分析师建议增加黄金配置 中国黄金需求下滑

　　据报道，摩根大通分析师报告预测美元强势可能延续至2025年，但建议投资者考虑黄金作为分散投资的手段。 报告指出，随着地缘政治不确定性加剧和利率调整预期波动，货币市场震荡已达2023年5月以来的最高水平，投资者对避险资产的需求上升，将使美元和黄金受益。

　　报告认为，美元进一步走弱的条件包括：美联储降息确定、非美经济增长加速，以及市场风险情绪增强等; 而目前，美联储降息的条件已部分满足，但非美地区的经济增长和风险情绪仍未完全明朗。 报告建议投资者多样化货币配置，特别是央行资产配置显示出以欧元、日圆、英镑等为非美元的主要配置，而黄金在地缘政治紧张局势中愈发受到青睐，目前约占全球储备的15%。

　　报告表示，考虑到2025年美元可能进一步走软，投资者可逐步将美元资产转换为其他货币和黄金，以平衡风险并增强防御性。 报告认为，对于较重的股票投资组合，可能需要更多的美元、日圆和黄金等防御性资产来减少波动风险。

　　安本标准投资管理ETF策略总监明特尔报告建议投资者应增加商品配置，尤其是黄金，因为未来利率下降和持续的通胀压力可能导致实际利率下降超出预期，进一步推动黄金需求。

　　报告指出，随着利率下降和低迷的市场定位，黄金仍有很大的潜力。 报告认为，美国政府不断增加的支出导致通胀上升，使得投资者开始重视黄金，以保护购买力。 报告认为美国总统大选的两位候选人都对美国经济法则不够重视，可能会进一步推动黄金需求。

　　报告预测，如果美国出现民主党的全面胜选，这将可能引发新一轮政府支出，进一步推动黄金价格。 此外，全球紧张局势加剧的情况下，黄金不仅是一种通胀对冲工具，还会因其防御性质而更受投资者青睐。 报告认为到2024年底，金价可能达到每盎司2800美元，并在2025年突破3000美元。

　　中国黄金协会10月28日公布的数据显示，2024年前三季度，中国国内原料黄金产量为268.068公吨，与2023年同期相比减产3.180公吨或1.17%，其中，黄金矿产金完成209.710公吨，有色副产金完成58.358公吨。 另外，2024年前三季度进口原料产金111.207公吨，较去年同期增长15.51%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金379.275公吨，较去年同期增长3.20%。

　　2024年前三季度，中国黄金消费量741.732公吨，与2023年同期相比减少11.18%。 其中：黄金首饰400.038吨，较去年同期减少27.53%; 金条及金币282.721公吨，较去年同期增长27.14%; 工业及其他用金58.973公吨，较去年同期减少2.78%。 报告指出，前三季度，黄金价格一路上涨，黄金首饰消费受到明显影响，但前三季度溢价相对较低的金条及金币消费仍能保持较大幅度增长。

　　媒体根据中国黄金协会数据的计算，今年第三季，中国黄金总需求下降了22%，至218公吨。 珠宝需求大幅下滑29%，至130吨; 金条和金币的需求也下降了9%，至69公吨。 主要因为创纪录的高金价和经济疲软影响了消费，特别是在珠宝方面。