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美国贴吧苦熬19年终上市 股价达到50.44美

互联网

有「美国贴吧」之称,创立 19 年的 Reddit 正式纽交所上市,它也成为今年首个登陆资本市场的大型科技公司。

据招股书显示,Reddit 想以每股 31 美元至 34 美元的价格出售 2200 万股股票,IPO 可筹集至多 7.48 亿美元,Reddit 寻求 65 亿美元的总估值,然而在 3 月 21 日的上市当日,Reddit 最终收涨 48.4%,股价达到 50.44 美元,公司市值超 80 亿美元。

鲜有人知的是,目前 Reddit 是美国第五大网站,流量仅次于 Google、YouTube、Facebook 以及 Amazon。招股书里显示,Reddit 有 3.3 亿月活跃用户,7310 万日活跃用户,10 万个活跃子社区。

然而,Reddit 正式员工只有 2013 人,而且不同于其他科技互联网公司,Reddit 的办公室分散在旧金山和纽约和世界各地。甚至许多用户都多年来以志愿者的方式,参与着 Reddit 的建设。

因此在这次 IPO 里,与其他公司不同,Reddit 给核心用户和版主、员工的亲朋好友们预留大约 176 万股股票,占发行总额 8%,要知道 Reddit 创始人兼 CEO Steve Huffman 的持股只有 3.3%。而且在 Reddit 上市后,这批总估值能达到 5.2 亿美元的股票不会受到禁售期(常规是 6 个月)的限制,也就是说这些用户可以在上市当天就把自己的股票卖掉。

非常漂亮的用户数据|图片来源:Reddit

然而 Reddit 上个月也表示,自 2005 年创立以来 19 年里都未实现盈利,2023 年净亏损 9080 万美元。但为什么市场依旧对 Reddit 保持乐观?

Reddit 在 IPO 招股书中透露出了它的「钱途」,Reddit 已经与多家 AI 公司签订数据授权协议,已实现合计 2.03 亿美元的收入。尽管招股书中未透露具体公司,但此前路透社曾报道 Google 和 Reddit 签订了 6000 万美元的数据授权合同,另一个 Reddit 更有可能合作的公司则是 OpenAI。

毕竟 Open AI CEO Sam Altman 是 Reddit 从建立之初就开始使用的资深用户,Reddit 近年来每轮融资 Altman 都参与其中,他个人的持股比例已经达到 8.7%,仅次于先进出版公司和腾讯,是 Reddit 第三大股东,他甚至还担任过八天 Reddit 的 CEO。

在各大内容平台纷纷引入各类 GPT 的时候,Reddit 已经做起了给 AI 公司卖内容的生意,在各大社交平台被极端化倾向和网络巨魔不堪其扰的时候,Reddit 选择 IPO 并且给用户买股票的权利。

两千名员工,十九年不盈利,美国第五大网站,这些数字组成了 Reddit,这个可能是当下互联网最独特、最宝贵的一个娱乐、内容、社交平台。

01 聚集的人群,细分的社群

左侧是用户参与的社区,右侧是社区内容|图片来源:Reddit

诞生自 2005 年的 Reddit 有着 Web 2.0 时期的显著特质,Reddit 的基本单位是帖子,而帖子存在于不同主题的 subreddit(社区),用户可以根据自己的兴趣爱好订阅社区。

Reddit 形成了一个庞大的社区网络。用户可以发布、评论、投票、讨论、学习、辩论、支持并找到同好,建立联系。每个社区都有自己独特的氛围、内部梗还有书面和不成文规则。因此 Reddit 兼具了娱乐、内容、社交的多重属性。

就像当年的百度贴吧一样,基于社区的区分,得以让志趣相投的同好迅速聚集起来。同时,Reddit 也有许多「泛化」的大类社区,翻看 Reddit 前十社区,就是最简单的「搞笑」「问问」「游戏」「世界新闻」「音乐」「电影」这种兴趣爱好关键词。

但翻到排名一万左右的社区,则是「这个镜头怎么拍的」「法国历史梗」「坦佩雷 (芬兰西南部城市)」这种非常细分的社区。正如创始人 Steve Huffman 所言「Reddit 是任何人都能与志同道合的人建立联系,并深入研究任何话题。从崇高到荒谬,从琐碎到存在,从幽默到严肃。」

社区细分到「诺兰梗」社区都有 1.3 万用户聚集|图片来源:Reddit

因此 Reddit 的内容组织形式五花八本,套用到国内互联网语境里,它就像百度贴吧+小红书话题+豆瓣讨论组。Reddit 上每个社区都是一个独立的小圈子,管理方式高度自治,用户在社区发帖后,靠点赞排序来显示内容。

Reddit 官方采用一种类似「联邦制」的管理方式,在制定八项诸如尊重隐私、拒绝网络暴力等基本互联网规则后,Reddit 下放给每个社区的管理者(也就是版主)充分的自订规则权。

社区制定的专属规则|图片来源:Reddit

比如在 Reddit 的印度女性社区「r/TwoXIndia」上,版主就可以规定男性用户只能在周三发表评论,否则删评。又比如,一个不信气候变化和进化论的人,在「sub/科学」社区发帖会被版主删除(这是该社区的规定之一),但到「sub/阴谋论」小组,多匪夷所思的设想都能有许多认可的人一起讨论。

这就是 Reddit 最独特的生态,每个人都能找到属于自己的「信息茧房」并享受其中。每个社区都由社区成员定义,版主制定的社区规则,社区成员的发帖、赞成和评论,相辅相成下形成了不同的社区文化,继而让成员感受到被尊重和归属感,更自主地维护社区。

正是这种不依托于具体的用户,而是一个个社区,核心用户不是大 V,而是愿意去维护社区的志愿者们。因此在 Reddit 上没有「网红用户」,也不会出现其他社交平台「用户流失」或「大 V 出走」的困境。

许多内容社区,在这几年保守主义浪潮下,通常会进入一个「用户聚集,氛围良好,用户激增,巨魔来袭内容下降,好用户败走」的恶性循环。但已成立 19 年的 Reddit 的风评反而越来越来越好,甚至在 AI 时代重新焕发生命力,找到了自己独特的内容价值定位。究其原因,我们或许能发掘出互联网本身的魅力。

02 Reddit 的有所为,有所不为

Reddit 的有所为,体现在从规则到工具上,都在警惕「劣币驱逐良币」的平台低劣化。

在 Reddit 八条准则的第一条就写的是「记住别人的存在,Reddit 是一个创造社区和归属感的地方,而不是攻击边缘化或弱势群体的地方。每个人在 Reddit 上都有不受骚扰和威胁的权利。」

除了下放充分自治权给版主们,Reddit 官方也开发了许多防骚扰工具,同时非常严格地做了底线规范,比如严格禁止类似人肉搜索,让 Reddit 的巨魔问题不像其他平台一样严重。

Reddit「宪法」|图片来源:Reddit

此外,Reddit 一直秉持着创始人 Steve Huffman 所信奉的,同样也是用户们认可并捍卫着的网络中立性和互联网匿名性。就如同 Huffman 坦言「Facebook 只知道用户愿意公开什么,而 Reddit 知道用户的阴暗秘密。」Reddit 的价值正在于此,它是一个能让用户放心大胆地去讨论自己真实想法的平台。只要用户不触及人类底线(譬如儿童色情)和伤害他人(网暴和人肉搜索),Reddit 通常会允许各种声音的存在。

Reddit 在内容守则上就写道「不是每个社区都适合你(你可能会发现一些令你反感的社区),社区应该为其成员创造一种归属感,而不是为了社区外的人,让成员没有归属感。将心比心,Reddit 上的每个人都看重自己的隐私和安全,所以也请尊重他人的隐私和安全。」

这就是 Reddit 的风格,它散发着早期互联网那种自由进出,兼容并蓄的开放感。无论你是哪种人,真实的想法,喜爱的事物,小众的癖好,地狱的笑话……你可以放心地在 Reddit 千篇一律的卡通头像上吐露,这个平台捍卫互联网的匿名性,认同「真实」比「正确」更难得,尊重他人不同的想法。它是无数个「圈地自萌」组成的人间百态,也是互联网上难得能把「狂野」、「私密」和「真实」、「安全」这几个关键词凝聚到一起的平台。这让 Reddit 的价值,在 ChatGPT 内容充斥互联网的前夕,成为了更宝贵的存在。

Reddit 的用户数据也佐证了这份包容和独特。根据 Comscore 对美国 18 岁及以上 Reddit 用户的数据,截至 2023 年 12 月 31 日,Reddit 41% 的用户年龄在 18 岁至 34 岁之间,其中 50% 为男性,64% 用户家庭年收入为 75000 美元或以上。而且许多 Reddit 用户在其他主流平台上并不活跃,32% 的人不活跃于 Facebook,37% 的人不活跃于 Instagram,53% 的人不活跃于 X。

因此面对 AI 对内容平台涌来的浪潮,用户优质且忠诚,内容能深入到人性幽暗之处的 Reddit,有自信也有底气不选择拥抱 AI,甚至可以反向「收割」:向 AI 贩卖真实且独特的数据。

03 小众、真实、狂野的 Reddit ,会站在 AI 和用户的对立面吗?

Reddit 成立 19 年以来都从未盈利过,2023 年还保持着近亿美元的亏损,因此如何给潜在投资者展示出 Reddit 在未来赚钱的能力,成了 IPO 前最大的难题。此前 Reddit CEO Huffman 曾尝试各种方法让 Reddit 走出传统之路。

在 Twitch 大火时,他曾在 Reddit 上推出流媒体直播频道 RPAN,但 Reddit 用户头像都不想用自己照片,怎么可能暴露自己去直播呢?于是 r/pan 三年后下线了;

而后 Reddit 模仿 Clubhouse,又推出语音社交功能 Reddit Talk,结果惹来一些极端用户在频道里发表爆言,因此哪怕曾达到 1500 万用户,Reddit Talk 搞了两年也关了;

同期,Reddit 收购了 TikTok 早期竞争对手 Dubsmash,想在 Reddit 里做短视频,但用户还是更喜欢基于社区去浏览内容,最多发点儿动图 Gif,短视频也无疾而终;

Reddit 也想开拓美国之外的市场,毕竟一半的流量都来自美国境外,但无奈语言限制,Reddit 上 90% 的新内容仍然使用英语,甚至搞出过 Reddit 员工带头翻译英语帖子,结果被版主当成 Bot 删帖的乌龙。Reddit 成长了 19 年,但依旧「初心不变」,网站翻新了设计,但没有改变 Web 2.0 时期图、文、帖的形式。

所以折腾一堆业务都不见成效,最传统的变现方式:广告占据了 Reddit 98% 的收入,但这远远不够,毕竟 Reddit 十分看重用户的匿名性,在广告商面前,越匿名就等于用户画像越不精准。Reddit 还相当捍卫用户言论自由,导致内容风格不太可控,广告商可不在意具体是哪个社区发表了暴论,他们只会考虑这个平台是否适合投放品牌广告。

这么看来,Reddit 对互联网精神的理想主义坚持,在商业化上似乎也就成了它 19 年尚未盈利的桎梏。直到这波 AI 浪潮的来临,让管理层感觉真正能利用好平台的优势,找到了赚钱的途径:Reddit 内容以经验至上,绝对人工制造,真实且实时更新,AI 大模型想抓取就得收费。

「听劝风」早就在 Reddit 上挂起来了|图片来源:Reddit

2023 年 4 月份,在接受《纽约时报》采访时,Huffman 表示,Reddit 的数据语料库非常有价值,不能将所有价值免费提供给世界上最大的一些公司。随后 Reddit 就宣布,要对用其 API 训练 AI 聊天机器人的公司收取数据使用费,其中包含微软、谷歌、OpenAI 等;6 月,Reddit 收费标准被曝出:每调用 5000 万次 API 收费 1.2 万美元,高于行业平均标准。

原本这一政策和定价是针对大公司的薅数据行为,但一刀切的政策导致大量第三方 Reddit 开发者突然面对高昂的官方「抽税」,据最受欢迎的第三方软件 Apollo 的开发者 Christian Selig 透露,相当于每个月要给 Reddit 交 200 万美元。

于是在 Reddit 和大公司僵持和谈判阶段,用户们坐不住了。能够免费调用的 API 和其延伸工具,正是让 Reddit 在用户自治下能稳定运行这么多年的关键因素。

体验更好,设计更优雅,多年来也屏蔽了 Reddit 官方广告的第三方客户端纷纷停摆;优化低视力用户体验的开源客户端 RedReader 也歇菜了;版主们用来追踪垃圾 Bot 的 BotDefense 也停用了……

运行了八年之久的第三方客户端 Apollo 因 API 的高昂价格停运|图片来源:Apollo

要知道 Reddit 的版主每天总共工作 466 小时,每年的无偿工作总额高达 340 万美元,大致相当于 Reddit 年收入的 2.8%。十万个社区的日常管理和维护离不开这些第三方软件。

于是在大公司签字交钱之前,众多版主发起抗议活动,他们在/Mod Support 里发布公开信,在版主的自治下,8000 个子社区主动封锁,把社区设定为「私有」状态,而且需要管理工具去经营社区的版主,通常社区规模也都不小。Reddit 服务器也一度崩溃。

Reddit 第三大板块「游戏」也参与了抗议|Reddit

似乎是面对 IPO 前的营收压力,对这次大规模抗议活动,Reddit CEO Huffman 不为松动,甚至表示「在实现盈利前,我们都将是利润驱动的公司。不像某些第三方平台,我们到现在都还没赚钱。」版主们则为自己多年来的义务劳动不被重视而愤怒。

这种剑拔弩张的氛围持续了半个月,在普通用户妥协转向官方应用,Reddit 也表示不赚钱和管理类的应用可以免费调用 API 之后,「罢工」风波平息了。

这次风波甚至从另一方面又印证了 Reddit 的魅力所在,用户宁可放弃体验更好的第三方客户端,但仍旧不愿离开这个平台,在 Wired 采访过的所有核心或非核心的 Reddit 用户,无一表示想离开 Reddit。相反,许多第三方应用程序开始收费使用后,失去了大量用户,数百万用户回到了 Reddit 官方应用上。

而在这次 IPO 里,Reddit 拿出 8% 的股份,来展示出平台对核心用户多年来志愿工作的认可和重视。

而根据招股书,Reddit 已经与多家 AI 公司签订数据授权协议,已实现合计 2.03 亿美元的收入。外媒透露,其中一家公司就有谷歌,它与 Reddit 签订了 6000 万美元的数据使用协议。

同时,别忘了 Reddit 第三大股东、OpenAI 创始人 Sam Altman,两家公司是否会达成、或者说早已有数据方面的合作,显然是个非常值得探讨的问题。

无论是在内容还是运营上,Reddit 展现的中立主义或许是一个处理互联网社区问题的范本,它作为平台,在内容上保持中立和开放,而作为需要维持运转的公司,又能在坚定地执行商业化政策和回应核心用户需求之间找到平衡点,而后在商业化时让核心用户参与其中。

在招股书里,Huffman 概述了他眼中 Reddit 未来的盈利方向:广告、API、电商。他还想利用好社区里同好之间的信任,以平台方作担保,建立起线下或线上的交易。

但用户更关心的是在 IPO 之后,不得不开始面对股东的 Reddit 会做出怎样的转变,是否还能坚持捍卫用户隐私,尊重版主们的志愿服务?更进一步,在算法驱动内容,形成了一个又一个过滤气泡和回音室的当下,Reddit 这么一个混乱又美丽,诡谲又神秘,友善又阴暗的游乐场,是否也会变得无聊、单一和利润至上。

在商业化问题上,IPO 不是解决方案,甚至是 Reddit 考核的开始。但 Reddit 目前上浮的估值,或许也反映出了人们对它,更是对它承载的互联网精神的怀念、肯定和希许。

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