全球负殖利率债券又逼近2万亿美元 因日银继续唱鸽

　　由于日本银行(BoJ，央行)不愿意撤回量化宽松政策，一些日本债券殖利率又跌破零，使得全球负殖利率债券的规模再度逼近2万亿美元。

　　在今年1月短暂期间，世界上不存在负殖利率债券(如果投资人是在负殖利率时买进债券并持有到期，保证是亏损状态)。 当时正值时任日银总裁的黑田东彦在去年12月意外决定放宽收益率曲线控制区间，使得投资人掀起一阵炒作风潮，押注日银行快将撤回全世界最宽松的货币政策。

　　相反地，黑田随后实施一波债券收购来抑制收益率。 接着，日银新总裁植田和男在4月上任，立即表明政策常态化之路是条长远的路。 美国3月爆发一波银行动荡情势，促使投资人押注美联储与其他央行短期内将转向降息。

　　根据彭博资讯的指标，全球负殖利率债券的规模截至上周五(2日)已回升至1.93万亿美元，其中多数是日本短期债券。 不过，这样的规模已远低于2020年攀抵的逾18万亿美元高峰，当时各大央行把利率维持在零或低于零的水平，同时收购债券以压低殖利率。

　　三菱日联国际投信首席基金经理石金淳表示：「日银将花长时间来改变其负利率政策，但同时它仍维持殖利率曲线控制，这代表负殖利率债券仍将继续存在市场上。」 「现在不急着把利率从负值上调。」

　　虽然日本备受关注的通胀指标在4月以1981年来最快速度飙升，但植田和男指出，他认为没有加入全球抗通胀浪潮的立即必要性，理由是生活物价上扬仍是由成本推动因素带动。

　　曾任日银官员的三菱日联银行驻东京首席日本策略师关户孝洋表示，在未来一年，负殖利率债券仍将存在，因为日银可能会延后调高短期的利率，今年如果移除殖利率曲线控制，将对日本利率市场造成压力，而同时终结负利率政策会带来大幅波动。

　　他说：「要让负的债券殖利率转正，只是把短期利率升到零是还不够的。」