韩国央行二度按兵不动 长达18个月的紧缩周期估抵终点

　　韩国央行周二维持基准利率不变，一如市场预期，即使身在银行业动荡和经济成长放缓等一系列风险中，央行仍继续保持观望态度，令外界预期，长达18个月的紧缩政策已经来到终点。

　　韩国央行将7天期回购利率维持在3.5%，几乎符合所有分析师预期，这也是该行连续第二次会议按兵不动。

　　消息公布后，韩元汇价波动不大，兑美元汇率小升0.1%，报1美元兑1318.4韩元。

　　这项决定反映出，央行理事会成员越来越有信心，认为长达18个月的紧缩周期足以使通胀压力降温，并允许其评估政策。 虽然央行总裁李昌镛(Rhee Chang-yong认为现在谈论降息还太早，但外界普遍认为，自2021年8月开始的紧缩周期已经告终。

　　出口下滑为紧缩周期已结束的观点提供支持，因为这将拖累韩国经济增长。 继去年最后一季国内生产总值(GDP)陷入萎缩后，市场预期韩国今年Q1 GDP也将步入困境。

　　在此情况下，越来越多经济学家押注韩国央行将在今年下半年降息，与此同时，央行在释出信号方面更加小心翼翼，避免发出对打击通胀态度犹豫不决的讯息。

　　韩华证券固定收益分析师Kim Sung-soo表示：「维持利率不变符合市场共识，但结束升息不一定代表着紧缩政策结束，因为利率仍可能继续走高。 央行目标是让通胀回到2%目标范围内，除非完成工作，否则不太可能降息。”

　　不含石油和农产品价格的韩国核心通胀，目前仍接近2008年以来最高水平，显示潜在物价压力仍大。

　　在出口下滑的情况下，韩国贸易逆差扩大，对工业生产形成压力，出口商则面临美中地缘政治紧张带来的压迫。 与此同时，韩国房市也在走疲，这对信贷市场来说是一大威胁。