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前三季度公募基金业绩出炉 年末市场风格或出现明显变化

  三季度收官,前三季度公募基金业绩出炉,在主题行情演绎和宏观政策的发力之下,今年各月业绩领跑基金上演“各领风骚百余天”的业绩接力赛。

  东方区域发展以今年以来超50%的净值涨幅暂时领跑全市场基金。

  下半年以来,政策暖风频吹,叠加经济持续复苏,煤炭、地产、非银金融等顺周期板块表现突出,市场风格似乎开始转变。

  业内人士认为,四季度将从“最后一跌”到“爱在深秋”,“十一”之后市场步入反弹的概率较大。

  近两年,市场持续震荡探底,主动权益型基金赚钱效应有所减弱。

  但拉长时间来看,公募基金仍凭借专业的投研选股能力,为投资者带来不俗的投资收益回报。

  天相投顾数据显示,有基金10年大赚708%,有400余只基金近五年业绩翻倍,有40余只基金在近三年实现超50%的收益率。

  蓄势待发

  三季度收官,观察今年历月基金业绩榜,各月领跑基金的交接充分演绎了什么叫作“各领风骚百余天”。

  受益于AI行情,游戏动漫主题基金上半年曾“高歌猛进”,有基金仅用4个月的时间实现今年以来业绩翻倍。

  而步入半年报业绩兑现期之后,AI行情遇冷,7月领跑位置易主他人。

  截至9月末,周思越管理的东方区域发展今年以来收益率达55.32%,暂时领跑全市场基金。

  一季度末时,东方区域发展前十大重仓股重点布局信息技术领域,周思越表示,二季度将投资方向转向了白酒股与啤酒股。

  对于调仓原因,周思越表示,二季度,东方区域发展通过结构调整深度参与了人工智能行业的上涨,但由于相关标的短期上涨过快,在季度末将仓位转移至具有防守属性的食品饮料板块。

  在他看来,四季度市场将面临双节消费数据的考验,10月又是三季报的发布期,三季度国民经济的运行情况也会披露,这都是检验经济复苏进程的重要指标。

  三季度,在市场探底的过程中,公募基金的赚钱效应有所递减。

  截至9月末,今年以来,全市场84只(不同基金份额合并)基金业绩超20%,30只基金业绩超30%。

  受益于上半年AI行情的爆发,业绩居前的基金仍多为AI相关概念基金。

  年末市场风格或出现明显变化

  下半年以来,多项活跃资本市场新规、地产放松政策密集落地,在诸多利好消息的刺激下,A股市场一度反弹。

  政策暖风频吹,叠加经济持续复苏,煤炭、地产、非银金融等顺周期板块表现突出,市场风格似乎开始转变。

  华金证券日前发布研报显示,三季度A股表现偏弱,券商、地产、石化、建材等与保增长和活跃资本市场政策相关的周期性行业领涨。

  从主动权益型基金业绩来看,三季度,嘉实互融精选、中银大健康A逆势取得超5%的收益率。

  其中,值得注意的是,多只医药主题基金在三季度录得正收益,除了中银大健康A,还有中欧医疗创新、嘉实医药健康、农银医疗精选等多只医药主题基金。

  安信证券研报表示,四季度将从“最后一跌”到“爱在深秋”,“十一”之后市场步入反弹的概率较大。

  从历史经验复盘来看,四季度环比三季度风格存在明显变化。

  安信证券认为,倾向于四季度在成长和价值之间反复,成长将更占优一些,依然把四季度的胜负手放在成长这个领域。

  A股已进入高胜率区间

  拉长时间来看,主动权益型基金整体业绩表现依旧亮眼。

  天相投顾数据显示,截至9月28日,近十年来,在拥有完整十年期业绩的主动权益型基金(积极投资股票基金、灵活配置混合基金、偏股混合基金)中,实现收益翻倍的基金达577只,收益率超200%的基金达320只,10只基金收益率超400%。

  近五年,436只主动权益型基金收益翻倍,26只基金收益率超200%。

  主动权益型基金三年期业绩排行榜上,177只基金年化收益率超30%,45只基金年化收益率超50%。

  展望后市,中欧基金表示,权益市场定价已反映前期较多的悲观情绪,从跨资产性价比、超额流动性、短周期基本面变化、活跃资本市场政策支持等角度都看好国内权益资产表现,将聚焦于低估值稳增长、盈利改善确定性、库存周期见底、AI应用落地等方向,捕捉板块机会。

  “从A股整体估值来看,无论是用市盈率计算,还是用股息率计算,股债收益比已经接近2倍标准差,这就意味着当前估值水平对应未来胜率达九成。

  ”格林基金王振林认为,历史上每次股市底部必然伴随着市场各种担忧,但是当前市场位置反而要适当乐观。

  汇丰晋信基金投资总监、基金经理陆彬表示,预计四季度影响市场的主要为偏积极的因素:经济基本面预期回升,企业盈利周期反转有望陆续确认,地产政策逐步松绑,资金面保持宽松,多行业的产业政策与资本市场政策周期有效共振。

  可适当关注国企改革相关措施进展、地方债化解情况等,这对于市场情绪恢复和整体估值提升有较大帮助。

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