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让腾讯和Altman大赚 华尔街出名的Reddit现在正式加入

互联网

今年美国首个大型科技公司IPO来了:

当地时间3月21日,著名社交媒体网站Reddit在纽交所敲钟上市。股票代码「RDDT」,以每股34美元出售2200万股,募资7.48亿美元。并在首日交易中一鸣惊人,盘中最高暴涨62.9%至每股55.39美元,最终以50.44美元股价高收。也使得公司市值从预估的65亿美元飙到95亿美元,完成了它强劲的IPO首秀。

由于这是继2019年Pinterest上市以来的首个内容社交领域IPO,且公司此前两次尝试均未能成功,一波三折后终于迎来首次公开募股,并将成为引领后续科技股上市潮的有力参考,让Reddi此次IPO备受瞩目。

公司首席执行官Steve Huffman现在正春风得意。从2005年经典的“宿舍创业故事”至今,Reddit已经走过起起伏伏的19年了。据悉这次发行中他个人出售了50万股股票,并通过2016年的期权奖励获得大约56万股。如果Reddit能维持稳健势头,Steve Huffman的财富也将进一步累积。

Reddit CEO Steve Huffman现场敲钟,图源:Market Watch

作为一个广受欢迎的社交新闻聚合网站,Reddit的口号是「Dive into anything」,模式有些类似于国内的百度贴吧和知乎。用户可以自己制定规则,成立不同子版块和小组并创建和分享内容,并对其他人的帖子进行评论和投票。根据内部数据显示,如今Reddit拥有覆盖各种主题和兴趣的10万个活跃社区,7300万日活用户、2.67亿周活用户和超过5亿月度访客,网站访问量居于全美前十。

一路倚靠坚实群众基础安身立命的Reddit,也在此前向投资者公开的招股书中宣布了这样一项特别安排:为2024年1月1日前创建账号的18岁以上美国用户预留约176万股股票。不同于其他投资者,这些用户不受锁定协议约束,可以在交易首日立即出售股份。现在社交平台上已经有许多老用户们在讨论,要不要赶紧卖掉套现。

Reddit上市首日,在X发文感谢社区用户

尽管公司在S-1文件中将参与IPO的社区用户列为“可能导致股价波动加剧”的风险因素。但毕竟是这些潮水般的散户构成了平台的中坚力量,甚至一度成就Reddit,让它在三年前那场草根投资者与华尔街机构的斗法中“一战成名天下知”。

一战成名的史诗级「GME轧空事件」

2021年1月,线下经营惨淡、陷入经济困境几近跌停的美国老牌电子游戏零售商GameStop(GME)被一群华尔街投资机构围猎,大量卖空赚取差额利润。

这被Reddit上WallStreetBets论坛的个人投资者们发现。也许是陪伴长大的游戏门店承载了宝贵的儿时回忆,或是出于对华尔街长期“收割”散户的愤慨,有人开始在论坛发帖,高喊YOLO(You only live once)口号,组织大家去集体买入GameStop股票,合力推动股价上涨,破坏这些尝试做空GameStop基金公司的计划。

于是群情高涨,越来越多的散户响应加入,尽管在当时GameStop的业务没有任何好转,股价还是从约20美元上涨近92.7%。连Elon Musk也在推特发文“Gamestonk!!”,并附上Reddit讨论区链接。这令此次行动更加广为人知,GameStop 股价井喷至200美元,最终1月28日,游戏驿站的盘中股价飙到483美元历史新高。

Reddit用户继续出征,除 GameStop外,还对类似状况的AMC、黑莓、诺基亚发动轧空,多支跌落谷底的股票逆袭涨停。这场群体聚集交易继而演变成了一场声势浩大的“草根平民对抗精英权贵”运动。

一些事件中的对冲基金遭受重大损失,其中Melvin Capital就不得不寻求外界27.5亿美元资助来弥补缺口。GameStop做空方血赔近200亿美元,最大的做空方香橼甚至缴械投降,就此宣布退出做空交易研究。随后,股票交易平台Robinhood开始限制GME股票交易,结果面临法律诉讼。政府出面维稳,一些Reddit 交流板块被关闭。

尽管如此,散户群体火药桶一般不安分、却可能大到无法预估的能量还是震惊了全场。一时间Reddit访问量暴增,被公认为社区平民流行文化的主阵地,也成为此次事件的最大受益者。据统计,当月WallStreetBets 版块用户增加到600万,二季度Reddit 在线广告收入首次突破一亿美元。

去年9月,索尼影业还买下这个散户大战华尔街的GME轧空事件翻拍版权,改编成电影《Dumb Money(傻钱)》搬上了大荧幕。感兴趣的同学可以去搜来看一下。

而现在,这个曾经因逼空华尔街,挑战传统金融权力结构而一战成名的聚合社区,在华尔街阵营中找到了自己的一席之地。

背后大股东是腾讯和Sam Altman

从Reddit 此前向美国证券交易委员会公布的股权结构来看,其最大股东是Newhouse家族出版集团的Advance Magazine Publishers Inc.,持有约30%的股份。第二大股东是中国科技巨头腾讯控股,持有6.4%的A类股和11.7%的B类股,总计持股比例为11%,拥有11.6%的投票权。

紧随其后的第三大股东,就是现在常居话题顶端的当红人物,OpenAI首席执行官Sam Altman,他个人持有约4.5%的A类股和9.3%的B类股,总持股比例为8.7%,拥有9.2%的投票权。

要说Sam Altman和Reddit的渊源,最早可以追溯到2005年。当时他与Reddit创始人兼首席执行官Steve Huffman、联合创始人Alexis Ohanian 都是YC的首批创业人员。2014年Altman领导了Reddit 5000万美元的B轮融资,并在2017年继续参与C轮融资,付给Reddit的总投资额至少6000万美元。

除此以外,他成为网站的日常用户已经九年,曾在2015到2022的7年间担任公司董事,还短暂做过8天的CEO职务。当时他曾自信表示:“在我非常短暂任期内,Reddit增加的用户数量比Hacker News用户总数还要多。”

图源:Getty Images

而今Sam Altman因为OpenAI和ChatGPT引领了新一轮生成式AI技术革命,重塑着整个科技行业的运作方式。他与Reddit的紧密关系也让外界推断,这家“美版贴吧”选择此时上市,势必是想要抓住人工智能风口,寻求新的盈利机遇。

成立19年从未盈利,而今要手握“数据黄金”靠AI翻盘

作为一家主要收入来源是第三方广告、部分会员费及充值的社交媒体公司,Reddit成立19年来从未盈利,商业模式一直受到外界质疑。

独立股票研究公司New Constructs在Reddit IPO前就发布报告,强烈建议投资者避开Reddit股票,毫不客气地称其为“垃圾IPO的回归”。首席执行官特雷纳的观点是, 由于Reddit整个商业模式是建立在用户生成内容基础上,将其平台货币化会很困难。因为它会陷入一个两难的境地:要么赚钱,要么取悦用户。

他认为虽然Reddit预期的IPO估值与2021年100亿美元估值相比近乎腰斩,仍然是虚高了。类似DoorDash、Robinhood、Coinbase等公司,上市以来股价均出现了大幅下跌。

但Steve Huffman却持不同意见。表示对于各种规模的广告商来说,Reddit都是寻找其他地方无法接触到的高意向客户的好来源,Reddit上的广告正在迅速发展。

同时,公司还在积极探索和优化盈利模式。其中最重要的一项举措就是开展人工智能战略计划,授权第三方AI公司访问、搜索和分析平台数据,通过数据许可开辟全新收入来源。

今天Reddit一路昂扬向上的股价也打脸了New Constructs,大有重回100亿美元市值的势头。这起码在短期内证明了市场对Reddit发展路线的肯定。

作为互联网上最大的、由真人经验持续更新构成的数据源之一,Reddit拥有庞大且无可比拟的人类对话语料库,能覆盖几乎所有可能的话题,而且这个数据还随着用户互动在不断增长。这些实时更新中的内容曾经是无形资产,但到了如今的AI时代,就是最宝贵的数据黄金。对于LLM开发和训练来说都是核心组成部分。

“在2024年1月,我们的一些数据授权达成了总价值2.03亿美元的合同,期限为两到三年不等。预计本年度内将认定最低6.640万美元的收入。”Steve Huffman说。

一个月前,Reddit曾宣布与谷歌达成价值每年6000万美元的协议,允许谷歌使用其平台数据训练其人工智能模型。这意味着谷歌可以访问Reddit上的所有实时内容,并在产品中向用户展示。Reddit也会访问谷歌的Vertex AI服务,帮助提升其搜索算法,使用户能更准确、更快速地找到感兴趣的内容。

尽管谷歌和股东Sam Altman的OpenAI是大模型领域的直接竞争对手,这项举措仍然被认为是Reddit迈出数据许可变现的重要一步。不过也有人指出, Reddit内容是由用户生产的,若授权第三方接入,需要在隐私保护、内容版权和保持平台独特性方面采取适当措施,以确保“衣食父母”的用户体验不受负面影响。

Reddit未来几何?

根据此前递交的文件数据,现在Reddit亏损已大幅收窄,2023年营收为8.04亿美元,净亏损9100万美元。并且官方透露2023年四季度已实现首次盈利,有信心使财务状况得到改善,最终实现长期盈利。

许多分析人士将这次重要的大型上市活动看作2024年其它IPO项目的晴雨表,期望能重振一直以来低迷的美国科技股交易市场。而一场史上标志性的“平民挑战传统金融权力结构”运动,也让部分投资者一度对Reddit 社区用户参与IPO充满恐慌,担心曾经的搅动市场事件再次重演。

目前来看,他们仍然不确定Reddit的首秀成功是否足以让重新焕发生机。但考虑到“小英伟达”Astera Labs昨天大涨72%的上市表现和Reddit今天的耀眼战绩,二级市场认为,也许今年的美股IPO市场会比许多人预想的更有活力。

值得一提的是,当初与Steve Huffman共同创立Reddit的室友Alexis Ohanian Sr.已于2020年6月辞去了Reddit董事会职务。他与美国黑人网球明星serena williams共同育有两个孩子。在弗洛伊德事件后,他主动请辞,以支持黑人社区和倡导公司领导层更多样化,为黑人企业家兼Y Combinator CEO Michael Seibel腾出董事会位置。

Reddit长期以来一直因为其托管促进种族主义、仇恨和恶搞的内容而受到批评。Alexis Ohanian Sr.的辞职也被称为应对这些争议和挑战的重要姿态。

Reddit上市的今天,Alexis在个人社交平台上传了一则自己和Steve Huffman创立公司的短片,并发文对已故于2008年的妈妈说,“我们做到了,妈妈。”

无论如何,尽管充满了不确定性,这个根植于平民群体、靠内容兴起的Reddit,终于携手它数以亿计的忠实用户踏上了资本市场舞台。

而来到2024年被AI引领的今天,如何为手握资源找到新的变现方式变得至关重要 。投资者对数字社区和用户生成内容平台的市场期许,本质上也许还是对人工智能的押注。

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