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　　苹果今年股价表现强劲，周四再创天价达260.1美元，摩根大通表示，在AI手机牛市激励下，iPhone将进入销量上升周期，预估2024至2027会计年度，营收复合年增长率将达到9%，同一时期，盈利复合年增长率将达到16%，在35位华尔街同步喊强烈买入下，苹果明年股价将持续飙高。

　　据报导，苹果2024年涨近35%，超越S&P 500指数约为27%。 苹果周四触及新高，创下连5涨，在12月中，仅3个交易日下跌。

　　距离2025年仅剩几天，摩根大通分析师Samik Chatterjee对苹果持看涨立场。 他在最近给客户的1份报告中写道，投资者低估苹果向服务的转型、安装基础的增长、资本部署的选择性及技术领先地位等财务与业务方面的成长。

　　随着明年iPhone进入上升周期，将苹果列为持增持评级，且目标价调为265美元。

　　Chatterjee的预测是华尔街大多数持类似看涨立场的分析师之一。 根据LSEG的数据，在49位分析师中，有35位给出了强烈的买入或买入评级，12位持中立立场，评级为持有，周四苹果股价上涨0.32%，收259.02美元，本月迄今涨幅超过9%。

　　展望明年，Chatterjee认为，具AI功能的iPhone 17的推出将带来提振，他指出，该版本将启动具备iPhone销量上升周期。 Chatterjee预计iPhone销量将从2024会计年和2025会计年的2.3亿支增加到2026会计年的2.51亿支，到2027会计年，将进一步达到2.63亿支。

　　此外，他预计2024财年到2027财年期间，收入的复合年增长率将达到9%。 在同一时期，盈利的复合年增长率将达到16%。

　　Chatterjee表示，即使没有AI，Apple可能仍有可能看到收益，虽然盈利预测可能看起来「大相径庭」，但分析师认为，在「稳定」消费者支出的背景下，销量的下跌空间有限。 如果AI的顺风没有站稳脚跟，Chatterjee预计收入将以个位数中段的速度增长，这种增长将导致盈利增长8%至10%。

　　虽然销量上升周期是人工智能牛市的关键，但没有人工智能的牛市取决于由服务收入增长，和利润率引领的健康收入和盈利增长，iPhone销量的进一步下跌空间有限，溢价估值完好无损，而投资者正在等待有关消费者对AI功能稳步推出的吸引力的数据点。

　　至于关税威胁，Chatterjee认为，苹果可以通过适中的定价，成功应对与当选总统特朗普的关税计划有关的任何威胁。 另，华尔街其他分析师亦表示，苹果可以通过在印度等其他国家扩大制造，来减轻任何潜在影响。

　　Chatterjee指出，如果专门针对中国制造业征收关税，预计苹果将利用其不断扩大的组装业务，以满足美国消费者对iPhone的需求，从而缓解关税带来的与数量相关的阻力。