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　　分析人士相信，新一代「Blackwell」架构绘图处理器将成为英伟达2025年最重要的题材，其成功将抵销投资人心中所有疑虑。

　　据报导，摩根士丹利析师Joseph Moore 20日发表研究报告重申英伟达投资评等为「加码」、仍是该证券2025年「首选」，主因Blackwell芯片2025年下半的展望相当看俏。 该证券将目标价设定在166美元。

　　Moore相信，Blackwell芯片将成为2025年下半驱动营收成长的主要动力，也有机会带动股价显著攀高。

　　英伟达曾透露，Blackwell GPU将释出七个版本。 Moore指出，市场有人对于部分版本尚未准备就绪感到忧心，但所有Blackwell晶片应会全数售罄，即便未来一整年英伟达都得对客户进行订单配置。 他认为，对于Blackwell各版本的推出疑虑，应该2025年下半就会完全解除。

　　另一方面，迈威尔科技、博通这两家厂商生产的特殊应用集成电路，可作为定制AI芯片、替代英伟达GPU，进而在最近几月削弱英伟达股价。

　　然而，Moore指出，根据ASIC几家最大客户的说法，这些顾客2025年终将重返GPU阵营。 该证券相信，GPU 2025年的表现将明显优于ASIC。

　　另外，Moore相信，即便有通用人工智能(artificial general intelligence、简称AGI，指等同或超越人类的AI)的军备竞赛开始降温的疑虑，但随着AI推论、主权国家AI训练、企业训练应用展开为期数年的成长(这些占据数据中心约70%营收)，就算军备竞赛陷入些许盘整、成长潜力应该仍旧持久。

　　英伟达23日终场劲扬3.69%、收139.67美元，快要站回50日移动平均线(139.72美元)，创12月6日以来收盘新高。