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　　年关将近，2024年无疑是台股的丰收年。 不仅在国际棒球赛场上夺冠，台股在金融市场上也以亮眼成绩双胜韩股。 在护国神山台积电的带领下，台股总市值达到2.3万亿美元，远超韩国股市的1.4万亿美元，足足领先0.9万亿美元，展现出强大的市场竞争力与实力。 今年台股涨幅接近30%，创下自2009年以来的最佳年度表现。 随着2025年特朗普重返白宫，加上全球经济与政治挑战接踵而至，台股能否在这波风浪中稳健前行、持续刷新高?

　　1.特朗普关税挑战下，台湾基本面依然强韧

　　近期，受到AI需求强劲的带动，台湾的经济成长前景再度被看好。 行政机构主计总处最新预测显示，2024年的GDP增速从原本的3.9%上调至4.1%，2025年也由2.6%上修至3.3%。 尽管2025年的成长率略低于2024年，但与全球主要经济体相比，台湾的表现依然亮眼。 除了中国与印度外，台湾的GDP成长率预期优于韩国、拉丁美洲及东欧国家，展现稳步前行的经济动能与持续成长的实力。

　　展望2025年，美国总统特朗普就任，全球贸易环境充满不确定性，包括贸易制裁、设立关税壁垒与企业减税等措施，可能加剧全球经济波动。 但从经常帐占GDP比重来看，台湾2024年预估将达到14.1%，2025年则为13.6%，长期稳定维持双位数水平。 同时，台湾的财政赤字占GDP比重极低，远优于其他新兴市场国家，显示出台湾整体经济基础稳固，面对外部经济波动时，具备更强抵御波动的能力。

　　2.台湾是推动全球 AI 发展的引擎

　　自2022年ChatGPT问世以来，全球AI四大科技巨头亚马逊、微软、谷歌与META(脸书)资本支出从原本约1.510亿美元激增至超过2.290亿美元，短短两年间成长了780亿美元。 这股庞大的资本投入，不仅推动 AI 产业蓬勃发展，也带动台湾相关企业在疫情后迅速恢复获利。 整体来看，台股企业获利的复苏与AI产业资本支出同步成长，充分反映出台湾为全球科技供应链重要地位。 展望2025年，随着AI需求持续快速攀升，四大科技巨头的资本支出预计将突破2.600亿美元，为台股企业注入更强劲的成长动能(根据彭博预测，台湾企业明年的企业获利成长率可达22.4%)，推升台股持续向上。

　　3.GDP稳中求进，台股乘势而飞

　　我们进一步回测自1967年至今，台股与经济成长的关联性，发现当GDP成长率介于1%-4%时，台股平均报酬率可达10.5%; GDP增速在4%-7%时，平均回报率为8.9%。 展望2025年，随着美国经济持续扩张与AI产业需求的快速增长，我们预估台湾GDP将处于1%-4%上缘或4%-7%下缘的范围，台股报酬率有机会达到双位数增长，持续受惠这波动能，展现强劲的成长潜力，未来表现值得期待。

　　台股蓄势待发，应对变局迎新高

　　总结来看，台股2024年表现亮眼，展现强劲韧性与成长潜力。 面对2025年特朗普重返白宫带来的贸易挑战与全球经济不确定性，市场将进一步考验台股基本面。 在 AI、云端、高效能运算等产业需求带动下，台湾作为科技供应链重镇，仍具成长动能。 未来需同步观察实质GDP与全球经济变化，灵活布局，把握潜在新机会。