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　　川普美国大选获胜后将重返白宫，身为头号「川粉」的马斯克功不可没，他旗下美国电动车龙头特斯拉也受惠，胜选至今股价飙升31%、市值飙升近2500亿美元。 然而，华尔街近期似乎意识到股价反弹过头，势头可能无法持续，开始使谨慎行事。

　　股价过热恐无法持续? 投资人开始担忧

　　特斯拉的股价飙升让华尔街分析师给出的目标价相形见绌，两者之间的差距表明，该公司股价可能下跌28%，这是自2021年底新冠疫情点燃科技股热潮以来的最大跌幅。

　　另外这种分歧也说明分析师在评估特朗普政府如何影响该公司时所面临的挑战。 马斯克的慷慨支持获得回报，替自己的企业打开更有好监管制度的大门。 尽管如此，一些看涨特斯拉的多头也觉得该股涨势不合理，尤其是特朗普对电动车的质疑。

　　50 Park Investments 创办人兼首席执行官Adam Sarhan表示：「对特斯拉来说，市场对川普获胜的反应简直就是爆炸性的，虽然特朗普政府肯定有可能带来好处，但目前的反弹在短期内似乎过热了。」

　　对特斯拉进行估值一直很困难，导致该股的最低目标价和最高目标价之间存在巨大价差，目前围绕特斯拉是应被视为一家汽车公司、一家科技公司，还是某种独特的合并企业展开了更广泛的辩论。

　　美国大选后的反弹，再加上优于预期的第三季业绩带来的上涨，将特斯拉本已过高的估值又再推升至更高的水平。 截至周二收盘，该股预期市盈率为104倍，远高于传统汽车制造商个位数的中等市盈率，也远高于美股七雄32倍的平均市盈率。

　　川普上任带来的利多难以量化

　　川普当选总统的影响现在抛出了一个新的估值难题，分析师们正在评估可能影响该公司基本面的所有政治和经济逆流。

　　其中包括特朗普威胁要扭转现任总统拜登实施的电动车友善政策，以及与主要市场中国的关系可能紧张。 在宏观层面上，特朗普提出的一些政策可能导致通胀上升，这也可能导致一个症结所在。 特斯拉和其他汽车制造商在过去几年已遭遇销售下滑，因为消费者减少购买。

　　另一方面，德意志银行分析师Edison Yu表示，特朗普的一些政策可能对特斯拉有利，例如简化自动驾驶汽车的联邦政府规定，支持该公司正在开发的人形机器人。 该公司还可能扩大在电动车领域已经相当大的领先优势。

　　他说：「如果通膨降低法案被废除/改变，或对进口零件征收额外关税，特斯拉的相对竞争地位只会加强。 不过，量化特朗普政府将如何为特斯拉带来好处，目前可能更像是一门艺术而不是科学。」

　　摩根士丹利分析师Adam Jonas对此表示赞同。 他在本周给客户的报告中写道：「特斯拉是否会受到马斯克与特朗普政府关系的影响，以及如何影响，确实很难量化。 但很明显，马斯克影响力的变化率，无论是真实的还是感觉上的都在加快。」

　　上述两人对特斯拉的股票评等均为等同「买入」，并在最新报告中维持其目标价。

　　马斯克入特朗普内阁

　　特斯拉周二股价收盘下跌6.2%，至美股328.49美元，与此同时「特朗普交易」出现更广泛的降温迹象。 在马斯克和企业家拉马斯瓦米(Vivek Ramaswamy)被任命共同执掌新成立的政府效率部后，特斯拉周三(13日)的盘前股价上涨3.3%。

　　自自从3周前公布财报以来，特斯拉股价涨幅已超过50%，华尔街一些地区的怀疑情绪正在升温——即使特斯拉确实受惠马斯克与特朗普的私人关系以及其他因素。

　　Aptus Capital Advisors是特斯拉的长期投资人，其投资组合经理 David Wagner 表示：「即便你相信该股的长期成长故事，这轮上涨似乎也不可持续。 有一种新的说法认为，特斯拉的股票在政治势头中发挥了作用，这是没有道理的。」