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　　在股市的风云变幻中，“破发股”是一个常见的术语。那么，究竟什么是破发股呢？破发股又具有哪些显著的特征呢？

　　破发股，简单来说，是指股票在上市交易后的市场价格低于其发行价格的股票。对于投资者而言，这意味着他们在新股申购中获得的股票，在二级市场上出售时可能会面临亏损。

　　破发股通常具有以下一些特征：

　　首先，从公司基本面来看，可能存在业绩不佳的情况。比如公司的盈利增长乏力，或者主营业务面临较大的竞争压力，导致市场对其未来的盈利预期较为悲观。

　　其次，行业环境的影响不可忽视。如果所在行业整体处于低迷状态，市场需求萎缩，行业发展前景不明朗，那么该股票也容易成为破发股。

　　再者，发行定价过高也是常见的原因之一。如果在新股发行时，估值过高，超出了公司的实际价值，那么在市场的理性回归中，股价就可能跌破发行价。

　　此外，市场情绪和宏观经济环境也会对破发股的产生起到推动作用。在市场整体信心不足，投资者风险偏好降低的时候，新股往往难以获得较高的溢价，容易破发。宏观经济形势不佳，如经济衰退、政策调控等，也会对股票价格造成压力。

　　为了更清晰地展示破发股的特征，我们可以通过以下表格进行比较：

　　需要注意的是，破发股并不意味着完全没有投资价值。有时候，破发可能只是暂时的市场波动导致的，公司的内在价值仍然存在。投资者需要综合多方面的因素进行分析和判断，谨慎做出投资决策。

　　总之，了解破发股的定义和特征，对于投资者在股票市场中进行投资具有重要的参考意义。但投资决策应基于深入的研究和分析，不能仅仅依据股票是否破发来判断其投资价值。