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　　据报导，投资公司Bernstein分析师本周在报告中指出，如果美国实际利率在可能削弱美元的财政政策下降至零，黄金价格可能会上涨至每盎司3400美元。

　　报告指出，黄金与美元和实际利率之间具有负相关性，因为当美元等法定货币走弱时，黄金通常会增值。

　　黄金要达到每盎司3400美元的价格，可能需要一波「红色或蓝色浪潮」，即在美国大选中由单一政党掌控，Bernstein认为这将扩大美国财政赤字和债务，从而压低实际利率。

　　短期内，Bernstein对黄金价格的预测较为保守，预估2024年第四季平均价格为每盎司2600美元，2025年至2028年均价为每盎司2500美元，比市场共识预测高出5%至10%。

　　来自央行的需求增长，特别是中国、俄罗斯和新加坡等国在过去十年已将黄金储备增加了两倍，也支撑了Bernstein对黄金的看多展望。

　　地缘政治紧张局势，包括近期冲突，也增强了黄金作为避险资产的需求。 尽管地缘风险缓和可能会压低黄金价格，Bernstein预计价格下跌会促使央行进一步买入，为黄金市场提供稳定的支撑力。

　　Bernstein也强调了黄金ETF在黄金价格动能中的作用，「我们最近观察到黄金ETF的小规模流入，若能持续下去，可能会进一步推高黄金价格。」

　　在此环境下，该公司认为黄金股，尤其是 Barrick，可提供具吸引力的杠杆曝险。 针对 Barrick，Bernstein 表示，「随着该公司的产量增长，我们预期成本压力将减少，利润率会回升，这可能成为价值重估的契机。」