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上投摩根:A股走出独立行情 未来机会在中国
时间:2020-03-12 14:25:57
  上证报中国证券网讯(记者 王彭)近期,在全球恐慌情绪蔓延之际,A股却走出独立行情。针对A股逆势上涨的原因,以及疫情不确定性背景下的后市投资布局,上投摩根基金多位资深投资专家,分别从权益、债券及多元资产的领域进行了分析与建议。

  上投摩根副总经理兼投资总监杜猛分析认为,由于海外疫情还在发酵,全球市场短期内可能会继续波动,A股在情绪上也难免受到影响。但当前A股估值仍在较低水平,防控形势较好,又有政策托底,投资者无需过度恐慌,可以逢低布局符合发展趋势的中长期结构性机会。中长期来看,A股国际化还在早期阶段,未来外资还会继续流入。近期海外波动之际,北上资金却已重新净流入A股。从更长远而言,全社会对股票资产的配置才刚刚开始,不会因为疫情而中断。随着无风险收益的降低,相比于其他资产,A股的吸引力在提升,未来继续增加股票配置的趋势不会改变。

  债券方面,上投摩根副总经理刘鲁旦表示,当前债券收益率的绝对水平偏低,利差有机会收窄,可以通过信用下沉争取收益。利率债方面,随着疫情好转、复工和经济好转,收益率可能会出现比较明显的反弹,因此目前可以以短久期和票息收益为主。而从全球范围来看,除中国外,全球会在较长时间处在低增长、低利率的环境,但未必是衰退。在此环境下,全球资金对较高收益率的资产(例如中资美元债等)需求会增加,中资企业海外债券也有机会。

  从多元资产配置的角度来看,上投摩根全球资产配置及退休业务首席投资官恩学海则表示,短期而言,中国股债汇资产相对更加有吸引力。而从中长期来看,近期海外市场的调整有望带来中长期的布局良机,因估值吸引力将在调整后更加明显。建议投资者着眼于长期,逢低择优布局那些有较大政策空间和受疫情影响有限的地区,以及有长期成长空间与潜力的行业与龙头。

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