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融通基金刘富荣:可以预期3月18日美联储或将继续降息
时间:2020-03-11 21:10:31
  中证网讯(记者 张焕昀)本周前两个交易日,美股跌宕起伏。对于美股走势,融通基金国际业务投资总监刘富荣表示,美股后市波动或将收窄,未来美国降息和推出刺激措施可以预期。

  刘富荣表示,美股大幅波动的原因主要有三点:一是疫情拖累经济复苏,在贫富悬殊和中小企业营商环境困难的背景下,美国个人和企业违约风险增加,影子银行体系内的流动性明显收紧,衍生尾部风险。二是油价暴跌拉低能源板块的企业盈利,美股总体盈利预计将因此呈现负增长,叠加疫情影响,二季度美国经济或将大幅下滑。三是随着量化资金退出股债市场,流动性大幅降低。同时,前几周美股衍生品市场短期做空波动率的仓位过高,衍生品组合的尾盘平衡操作加大了股价的波动风险。

  刘富荣认为,美联储已于3月3日进行紧急降息,将超额准备金率(IOER)下调50个基点至1.1%。但回顾历史上6次紧急降息,美联储都会在下一次常规议息会议继续降息。如果历史有效,可以预期3月18日美联储或将继续降息。

  展望后市,刘富荣认为,短期来看,在出现周一的极端跌幅后,美股市场大概率出现了超卖的情况,估计市场短期的焦点将会转向各地政府和央行推出的刺激措施,叠加市场大部分短期做空波动率的仓位已经到期或被平仓,股指价格波动将逐渐改善。在其他利好消息,包括疫情好转、成功研发新药、天气转暖等出现前,维持谨慎加仓的原则,看好有持续利润增长的龙头企业,规避对宏观经济敏感的价值型股票。

  刘富荣同时指出,从中期来看,需要关注美国政治不稳定的局面可能带来的不同市场风险,尤其是美国科技股。反垄断议题将会成为共和党和民主党争取选民支持的必争之地,对美国科技公司的中长线发展有深度的负面影响。

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