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A股估值处于底部 公募布局低估值绩优股
时间:2020-03-30 10:00:49
  随着各国抗疫措施持续推进,上周内外市场动能有所回升。其中,A股北向资金也一改净流出状态,获得了明显的资金净流入。公募观点认为,随着国内疫情缓解和企业复工持续推进,预计国内经济将逐步恢复。同时,随着A股估值吸引力逐步提升,此前被错杀的个股,其投资价值也正在逐渐凸显,接下来可布局科技创新和一季报业绩预期向好等相关板块。

  A股估值处于底部

  前海联合基金指出,受货币和财政刺激政策影响,上周欧美主要股指有所反弹。考虑到管制措施加强、抗疫药物研发进展等,各国货币和财政政策刺激发力,阶段性风险加速释放后,预计外围市场后续以稳为主。

  “随着国内疫情缓解,企业复工持续推进,预计国内经济将逐步恢复。”前海联合基金表示,接下来,内需和新基建仍是经济的主要驱动力,缓和而持续的经济复苏进程仍将持续。积极财政和产业政策在新基建方向倾斜所带动的产业转型升级趋势,预计中期不改。

  “国内方面,当前疫情已显著得到控制,正处于确诊病例数攻坚清零的阶段。政策重心已经开始向有序复工复产、恢复经济活动的方向倾斜。据统计,当前复工率已达90%,复产率也已恢复至70%-80%之间。”银华基金表示,预计后续随着政策力度的进一步增强,国内地产投资和基建投资需求会有相应反弹,带动制造业恢复。

  Wind数据显示,上周A股的北向资金净流入5.48亿元,扭转了前两周300亿元以上的大幅净流出态势。具体从上周五个交易日来看,净流入的三个交易日,北向资金的流入幅度均在25亿元以上。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,从投资角度来看,A股市场估值较低,未来的投资机会明显好于海外市场。“当前,A股估值处于底部区域,下跌空间并不大,接下来应该还是震荡筑底的一个过程。从中长期走势来看,A股当下底部盘整的时间可能较长,大家要保持一定的耐心。”

  消费医药或成主角

  “无论是基本面还是估值上,A股的相对优势也会进一步凸显,优质资产将带来中期布局的机会。”前海联合基金指出,截至上周五收盘,沪深两市动态PE估值为16.23倍,已处于底部区域。

  其中,从整体估值角度看,银华基金指出,当前市场估值水位绝大部分在历史50%分位以下,其中银行业估值在历史极低水位附近,为A股提供较厚的安全垫;而从股息率角度看,银华基金认为,在可预期的未来低利率环境下,无论是上证综指还是沪深300指数,其整体估值都有较强的修复动力;另外,从历史上对应的数据看,银华基金表示,当前股息率水平对应未来2年获得正收益的概率高达90%,整体风险偏好指标的中期趋势也处于历史低位并且异常平缓,未来有望逐步改善。

  招商基金投资四部总监、招商行业精选基金经理贾成东则认为,近期A股受海外市场影响发生波动,但中国经济的基本面并没有发生太大变化。对A股而言,此前被错杀的个股,其价值正在逐渐凸显。“后市更加看好受益于内需加码和复工进程加快的行业和个股。随着疫情影响逐渐消退,消费、医药或重新成为市场主角。”

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