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QDII基金2007年四季度持股情况一览
2008-02-15 09:02:56 - 上海证券报 -
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 本文利用来自基金四季报、天相投资分析系统、Bloomberg的公开数据,对公布2007年四季报的南方全球、华夏全球、嘉实海外和上投亚太4只QDII基金的产品特点、业绩表现、投资区域、持仓结构、行业配置、重仓股配置、重仓基金配置、申购赎回等方面的情况进行了分析,以供投资者参考。

  初战海外即遇挫折

  在2007年下半年A股市场继续加速上涨、估值不断攀升的背景下,监管层于7月5日推出了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》,并在放缓境内基金产品审批的同时,加速审批基金公司QDII资格和产品发行,以鼓励基金公司"走出去"、分流境内市场充裕的流动性和满足投资者的多样化投资需求。15家基金公司相继获得QDII资格,5只股票型QDII基金也随即推出。
  2007年四季度美国次级债风波使全球市场产生剧烈动荡,公布四季报的南方全球,上投亚太,嘉实海外,华夏全球4只QDII产品全部跌破净值。
  最晚设立的上投亚太建仓速度最快,四季度末股票占资产净值的91.35%;南方全球和嘉实海外也在四季度末完成了建仓;而设立较早的华夏全球四季度末的股票资产占净值的比例仅为52.15%,没有达到60%的建仓要求。
  不同的资产配置策略体现了各个QDII产品在设立后对海外市场的不同判断和投资的积极程度。

  重配行业下挫拖累基金业绩

  在行业配置方面,4只基金季报披露行业配置情况依照了MSCI和GICS两种分类标准。上投亚太按照MSCI行业划分标准,将行业分为29类披露资产配置情况。其他3只基金按照GICS行业划分标准,将配置资产分为10个行业进行披露。公布的数据显示,QDII基金对于金融、能源、工业等行业的配置比例较大,配置最多的金融行业四季度大幅下跌,跌幅达到7.71%,这也是QDII基金净值损失严重的重要直接原因。

  个股投资谨慎和进取并存

  在重仓股的配置上,南方全球、嘉实海外和华夏全球重点持有较为熟悉的在香港市场上市的中国国企,在选股上体现出抱团的特点,而对于不太熟悉的其他地区和国家的企业没有出现在重仓股行列。中国石化、中国海洋石油、中国神华同时出现在此三只QDII基金的重仓股中;新鸿基地产、中国电信、中国石油、工商银行、中国平安也分别被其中的两只QDII基金持有。2007年四季度,在此三只QDII基金总共持有的17只重仓股中,有10只股票实现正回报,9只股票四季度收益超过所属GICS行业涨幅,其中中国中铁在同行业下跌3.6%的情况下,四季度大幅上涨42.15%;中国石化四季度上涨21.32%,而所属的石油,天然气消耗燃料业四季度的涨幅仅为7.368%。重点投资于相对熟悉市场上的熟悉个股,谋求优质企业的稳定增长带来的收益体现了这三只QDII基金初涉海外市场时较为谨慎和保守的个股投资策略。
  在重仓股的选择上与前三只QDII基金有所不同的是上投亚太,如前所述,它持有的股票涉及香港、英国、美国、澳大利亚等多个市场,重仓股中除中国移动和中国人寿两家中国公司外,还投资了众多印度、澳大利亚、韩国、泰国等等亚太地区国家的公司。从其重仓股四季度的涨幅来看,10只中有6只超越同期行业涨幅,其第一大重仓股,在英国证券市场上市的印度上市公司LARSEN & TOUBRO-GDR四季度大幅上涨45.65%,大大超过同行业当季度涨幅5.17%,在澳大利亚、泰国等市场上的重仓股也有较为出色的表现,初现全球选股能力。

  重仓基金聚焦巴克莱

  在重仓基金方面,除嘉实海外不涉及基金投资之外,其余三只QDII四季度的投资组合中均有重仓基金出现,且重仓基金均是由巴克莱国际投资管理公司或巴克莱全球基金顾问管理的ETF。由于南方全球投资60%以上为基金,体现出FOF的特点,这也为其业绩的低波动性做出巨大的贡献,并在四季度的下跌中减少了净值的损失。
  总体来说,QDII基金的出现弥补了境内基金投资境外市场的空白,为国内投资者提供了新的投资途径,承载着境内基金业走向国际市场的使命。
  虽然受多种因素影响,目前的业绩表现均不理想,但是从分散A股市场系统性风险、进行长期资产配置平滑组合收益的角度上来看,QDII基金还是值得投资者长期关注的品种。


  2007年四季度披露季报的4只QDII基金基本情况

基金简称南方全球华夏全球嘉实海外上投亚太
合同生效日2007年9月19日2007年10月9日2007年10月12日2007年10月22日
四季度末净资产28,225,153,246.8126,831,137,252.8426,165,355,299.3326,957,773,084.00
业绩比较60%×MSCI世界指数+MSCI资本国际全球指数MSCI中国指数MSCI综合亚太指数基准40%×MSCI新兴市场指数(不含日本)
风险收益基金中基金,股票型基金,股票型基金,区域性股票型基金,特征风险收益中高水平风险收益高水平风险收益高水平风险收益高水平
境内托管人中国工商银行中国建设银行中国银行中国工商银行
境外纽约银行梅隆资产管理普信集团德意志资产管理JF资产管理投资顾问国际有限公司公司有限公司
境外托管人纽约银行摩根大通银行中国银行(香港)有限公司纽约银行
基金经理谢伟鸿、黄亮、蒋鹏宸杨昌桁、周全李凯杨逸枫
主要基金和股票投资部分在成熟市场和新兴市场资产配置的目标比例为60%、40%,投资于ETF,主动管理股票型公募基金,在香港证券市场公开发行上市的股票全球证券市场中挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证等权益类证券,以及基金、结构性投资产品拟在或已在香港交易所、新加坡交易所、美国NASDAQ、美国纽约交易所等上市发行的在中国地区有重要经营活动(主营业务收入或利润至少50%来自中国)的股票亚太地区证券市场及在其他证券市场交易的亚太企业,市场包括但不限于澳大利亚、韩国、香港、印度及新加坡等区域证券市场(日本除外)投资范围
投资比例基金、股票目标比例为95%,可能比例为60%-100%,基金不低于60%,股票不高于40%股票等权益类证券不低于60%股票投资比例不低于60%股票等权益类证券不低于60%
关键词FOF,全球重点市场全球重点市场中国概念亚太市场

  QDII基金四季度净值增长率及标准差比较

QDII基金净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④
南方全球-6.39%1.21%-2.73%0.90%-3.66%0.31%07年四季度
上投亚太-10.50%3.74%-5.03%3.67%-5.47%0.07%07年10月22日-12月31日
华夏全球-10.70%1.60%-3.62%0.98%-7.08%0.62%07年10月9日-12月31日
嘉实海外-12.10%1.68%-10.91%2.59%-1.19%-0.91%07年10月12日-12月31日

  南方全球、华夏全球、嘉实海外四季度行业配置

行业分类GICS南方全球华夏全球嘉实海外四季度行业涨幅%
金融10.7522.928.72-7.71
非必须消费品1.233.084.58-6.26
工业6.765.3711.52-3.602
信息技术1.161.771.94-2.02
材料0.811.143.28-1.533
保健0.010.210.02-0.938
电信服务6.351.2213.683.455
必须消费品0.231.261.984.284
能源5.6114.6713.557.368
公共事业00.521.37.478
合计32.9152.1580.57-
  上投亚太四季度MSCI行业配置

MSCI行业分类占基金股票资产比例%四季度行业涨幅%
石油,天然气及消耗燃料业17.227.603
银行业15.19-5.96
房地产管理及开发业13.31-8.803
金属及采矿业10.84-4.672
建筑及工程业7.325.174
无线电讯服务业5.683.601
产业融合业3.69--
保险业3.27-6.945
多元化金融服务业2.52-12.869
专业零售业2.04-7.394
酒店餐厅及休闲业2-6.779
食品制造业1.974.784
多线零售业1.93-15.608
多元化电讯服务业1.562.095
网络软件及服务业1.449.13
海运业1.29-17.137
汽车业1.22-4.801
食品零售业1.061.176
机械业0.91-7.541
建筑材料业0.89-5.137
电力及能源制造供应业0.717.891
休闲设备及用品业0.65-4.858
航空业0.58-5.161
化学业0.575.364
商务服务业0.56-7.466
纺织服饰及奢侈品业0.56-3.678
多元化消费服务业0.462.559
批零贸易业0.35-4.356
运输基础业0.24-2.903
合计100--
  南方全球、华夏全球、嘉实海外四季度持股情况

股票代码股票名称/公司名称所在市场所属国家持有该股的QDII基金数所属GICS行业四季度总回报四季度行业涨幅
386中国石化香港中国3Energy21.32%7.368%
883中国海洋石油香港中国3Energy1.68%7.368%
941中国移动香港中国3TelecommunicationServices8.33%3.455%
1088中国神华能源香港中国3Energy1.99%7.368%
2628中国人寿香港中国3Financials-9.63%-7.71%
16新鸿基地产香港中国2Financials27.80%-7.71%
728中国电信香港中国2TelecommunicationServices5.80%3.455%
857中国石油香港中国2Energy-5.70%7.368%
1398中国工商银行香港中国2Financials2.75%-7.71%
2318中国平安香港中国2Financials-22.21%-7.71%
390中国中铁香港中国1Industrials42.15%-3.602%
688中国海外发展香港中国1Financials-9.13%-7.71%
753中国国航香港中国1Industrials4.68%-3.602%
762中国联通香港中国1TelecommunicationServices11.32%3.455%
1055南方航空香港中国1Industrials-14.90%-3.602%
3968招商银行香港中国1Financials-6.73%-7.71%
3988中国银行香港中国1Financials-9.13%-7.71%
  上投亚太四季度持重仓股情况

公司名称所在所属国家占基金资产净值所属MSCI行业四季度回报行业涨幅证券市场
LARSEN&TOUBRO-GDR英国印度5.57%Construction&Engineering45.65%5.17%
力拓澳大利亚澳大利亚3.68%Metals&Mining23.78%-4.67%
RELIANCEINDS-SPONGDR英国印度3.88%Oil,Gas&ConsumableFuels23.53%7.60%
PTTEXPLORATION&PRODPCLFGN泰国泰国2.71%Oil,Gas&ConsumableFuels20.59%7.60%
ICICIBANKLTD-SPONADR美国印度4.90%CommercialBanks16.65%-5.96%
长江实业香港中国2.96%RealEstateManagement&Devel12.90%-
中国移动香港中国5.19%WirelessTelecommunicationSer8.33%3.60%
中国人寿香港中国2.99%Insurance-9.63%-6.95%
必和必拓澳大利亚澳大利亚2.70%Metals&Mining-9.90%-4.67%
浦项钢铁美国韩国2.97%Metals&Mining-15.86%-4.67%