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新能源股又回来了!公募大咖发声:智能化已到起爆点
2022-01-13 11:30:14 - -
  持续回调后,新能源赛道迎来利好:乘联会最新发布数据显示,2022新能源车补贴规模上限没有锁定,补贴将贯穿2022年,预计2022年新能源乘用车渗透率将达到25%左右。

  在利好消息提振下,1月12日新能源股纷纷上涨。分析人士认为,新能源赛道仍具备投资空间。景顺长城基金经理杨锐文指出,新能源车变局已出现,电动智能汽车是未来十年最精彩的产业方向,2022年看好智能化发展趋势。

  业绩超预期带来股价上涨

  乘联会数据显示,2021年1-12月新能源车零售298.9万辆,同比增长169.1%。乘联会秘书长崔东树表示,新能源车补贴政策的放开,实际上带来了巨大的增量空间,补贴金额至少大幅增加了100多亿元的规模。乘联会将2022年新能源乘用车销量预期由480万辆提升至550万辆,预计2022年新能源乘用车的渗透率将达到25%左右。

  利好消息提振之下,12日新能源产业链个股纷纷走高,宁德时代、比亚迪盘中一度涨逾5%,华友钴业涨停。

  创金合信新能源汽车基金经理曹春林表示,2021年以来新能源车相关个股涨幅较大,并不是资金抱团造成的,实际上是业绩超预期带来的:一是电池技术进步比预期的要快,2021年电池顶住了上游成本上涨的巨大压力,依靠技术进步与市场规模的扩大,消化了成本方面的压力。此外,纯电平台的车型开始大幅放量,不仅体现在设计上的优势,同时成本也实现了较大幅度的下降。二是智能化与电动化相辅相成,提升了消费者的体验感和接受度。

  景顺长城基金经理杨锐文指出,新能源车产业的终局或许远未到来,但变局已出现。2021年电动车销量数据不断超市场预期,催生了板块行情。但也要看到,新能源的上游锂矿和各种化工材料由于阶段性的供需紧张出现了价格大幅上涨,这对电池企业和整车企业均带来明显的成本压力。

  业绩增长化解高估值

  展望2022年新能源板块投资机会时,“景气度”和“估值”是基金经理的主要着眼点。

  杨锐文认为,从大趋势来说,电动智能汽车一定是未来十年最精彩的产业方向,但新能源车的发展不可能一帆风顺。当前存在三大制约因素需要解决:一是IGBT/MOS、SiC等车规功率半导体的制造能力;二是锂矿供给能力;三是充电桩、配电网等的配套能力。

  杨锐文认为,预计2022年电动车赛道行情将会出现明显分化,需要从中寻找alpha投资机会,更看好2022年的智能化发展趋势。

  农银汇理基金经理赵诣表示,很多投资者认为部分新能源公司估值过高,其实不然。大部分新能源企业,尤其是龙头企业股价大幅上涨均缘于业绩高速增长。动态来看,其估值仍处于非常低的水平。真正优质的新能源企业依然具备很好的投资价值,近期调整提供了长期投资布局的好时点。

  曹春林认为,新能源车行业景气度仍较高。对于市场存在争议的估值问题,他以2021年涨幅比较大的锂电池产业链为例,认为锂电池环节上市公司的业绩增速很快,因而能化解高估值。他分析,未来2-3年锂电池环节还是众多成长性行业中业绩增速较快的,尽管可能会比2021年慢一点。在行业快速发展的情况下,2022年锂电池环节相关公司的估值已降至较为合理的水平,在所有成长性高的行业里处于相对偏低的位置。

  智能化已到起爆点

  在具体投资机会方面,前海开源基金经理崔宸龙认为,新能源赛道是一个具有“厚雪长坡”属性的战略型机会,当前时点尚处于能源革命初期阶段,投资空间非常大。其中,作为发电领域最有发展潜力的光伏,以及作为电能储蓄必备载体的锂电池,在本轮能源革命趋势下具有不可替代的重要性。但是,锂电池的广泛应用,绝不只是目前大家关注比较多的电动车和3C产品领域,这只是很小一部分。

  曹春林认为,锂电池依然是具有投资价值的环节。除了汽车外,还会有快速发展的储能为其锦上添花,预计2022年锂电池、相关材料的紧缺会在下半年缓解。内部分化加大,看好产品价格没有特别大波动、靠量增长的龙头企业的投资机会。

  杨锐文指出,2022年看好新能源车智能化发展趋势。尽管整车受制于缺芯的影响,但是汽车智能化仍在加速推进。随着未来汽车缺芯的逐步缓解以及L3智能驾驶的起航,智能化将会呈现爆发趋势,这或许将迎来全面性的beta机会。

  曹春林表示,智能化与电动化相辅相成,目前智能化正处于快速发展的起点,虽然体量和业绩兑现度还无法与锂电池相提并论,但其爆发力度会远强于锂电池。考虑到智能化可能还处于偏早期、偏主题,投资逻辑会与锂电池有一定的不同,后续需要更深入了解产业的发展趋势,紧密跟踪销量层面的兑现程度。