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财通资管李杰:求“固”是坚定主线 关注信用债配置价值
2021-05-24 10:15:56 - -

  原标题:财通资管李杰:以极致思维打造固收产品线

  2020年以来,债券市场风云变幻,信用风险事件屡有发生,而财通资管固收团队始终严守风控底线,用业绩和规模双丰收的成绩,回馈了众多投资者的信任。笔者认为,低波动、稳收益的券商资管绝对收益基因、良好的市场化机制氛围,造就了我们稳健的行事风格、敏锐的决策能力和高效的执行效率。

  在资产配置领域,固收是重要的一环。在净值化的大背景下,如何紧贴不同场景的需求,用极致的思维来打造产品线,实现不同风险偏好的阶梯式收益目标和回撤区间管理,是我们用心在做的事。

  求固是坚定主线

  在过往九年的耕耘中,财通资管固收团队围绕低波动、稳收益的理念,打造出一支大而强的专业队伍,下设投资、研究、风控、产品等条线,目前共有近40人,核心成员的从业时间均超过10年。

  无论机构还是个人客户,固收产品的定位都是固,追求风险可控的合理回报。所以我们对团队的考核方向也很明确,更重视对回撤、波动率的控制,希望能给客户带来较好的投资体验。

  目前,财通资管旗下固收类公募基金已有30多只,涵盖了固收+、中短债、纯债、货币等多元品种。以定位升级版现金管理工具的中短债为例,目前财通资管已打造了特色鲜明的鸿系列中短债团队,旗下4只产品在债市调整背景之下表现依旧亮眼,获得了市场,特别是互联网客户的认可。

  模块化管理布局

  在净值化的大背景下,理财替代产品的市场空间达到万亿元,低回撤的固收产品成为业内布局的风口,业务布局更应该顺势而为。

  如何结合投资端与负债端的需求,以极致的思维打造产品线,实现不同风险偏好的阶梯式收益目标和回撤区间管理,是净值化转型的重中之重。因此,未来我们发展的步调放在加强精耕细作的管理能力建设之上。

  基于此,财通资管固收公募投资团队开启了新一轮的排兵布阵,分为现金管理、利率机构、固收+三个功能模块,分别聚焦管理不同的客户需求,三个小组组成了一个重点突出、多元稳健的团队矩阵。

  财通资管历来强调投研一体化,注重团队协作。虽然根据市场需求会对产品和人员布局进行调整,但并不影响整个团队的投资功底。经过近两年的不断探索和验证,在现金管理的布局已经初现成效,并且形成了一套可复制的投资策略体系。未来会持续提升各个模块的基础投资能力,力争在每一细分领域都打造出代表性标杆产品,持续为投资者创造价值。

  关注信用债配置价值

  站在当前的时点,在紧信用+稳货币的环境下,随着疫苗接种率提升,经济基本面继续呈现弱复苏局面,资金面或将维持合理充裕状态,但依然需要关注信用收缩背景下的流动性分层风险。从短期来看,央行公开市场逆回购投放节奏不变,MLF续作微幅缩量,资金面保持宽松,现券收益率有所下行,市场预期资金面将继续保持平衡宽松;信用债方面,配置需求较强,交投活跃,宽松环境下,信用利差有所收窄。

  目前市场关注点仍然是央行政策方向,新债供给、通胀、海外形势等是影响债市的扰动因素,债券收益率大概率维持窄幅震荡格局,可关注信用债配置价值,同时对政策边际变化保持密切关注。

  从资产配置的角度来看,信用债是配置的重点,此外,可转债和公募可交换债等品种的投资机会也可积极把握。