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东北证券:中长期核心资产仍有较大投资价值 二季度短期关注低估值成长板块
2021-03-16 14:48:13 - -

  原标题:东北证券:二季度盈利改善大概率延续 A股或震荡筑底

  东北证券策略团队日前发布研报表示,盈利和风险偏好是春节之前至今年年初驱动市场行情的主要因素,一方面春节前工业品价格上涨,企业盈利预期改善;另一方面海内外疫情防控得力,新基金发行火爆,风险偏好改善。春节后美债收益率上行压制核心资产估值,叠加顺周期景气度上行使得机构调仓,核心资产调整带动风险偏好下行。展望二季度,盈利改善大概率延续,但内外流动性难进一步宽松,A股可能震荡筑底。

  东北证券认为,2005年以来有4次出现盈利上信用下的时期。盈利上信用下时估值走平,后续若盈利确认见顶且此时估值较高则对估值有压力。盈利上信用下时,如果行业景气度出现分化,则可能导致市场出现风格切换。本轮盈利上信用下阶段的特点包括行业估值分化显著、A股处于机构化进程、消费和科技是驱动经济的主要方向,这可能导致短期市场出现风格扩散,中长期核心资产仍有较大投资价值。

  二季度行业配置方面,东北证券认为,短期市场风格将延续扩散至偏中小市值的低估值成长板块。具体来说,短期建议关注有色、化工、钢铁、建筑建材、造纸、传媒、通信、半导体等低估值成长板块。主题方面,碳中和具有战略高度,高碳排放行业中的龙头、新能源、碳交易等方向值得关注。此外国有企业改革和一带一路等相关板块也值得关注。