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中金公司发布研报称中短期化工行业景气度有望上行 建议积极布局化工龙头ETF
2021-03-10 11:43:31 - -

  原标题:中金公司:行业景气度上行 建议积极布局化工龙头ETF

  3月10日,中金石油化工团队发布研报称,中短期化工行业景气度有望上行,建议积极布局化工龙头ETF。

  中金公司表示,近五年国内化工行业整体资本开支保持较低增速,预计未来3年-5年行业新增产能有限,叠加下游需求整体继续受到全球经济复苏驱动,一些具备良好供需格局的子行业如聚氨酯、钛白粉、锂电材料等有望保持高景气。具体原因包括:当前国际原油价格易涨难跌,原油价格上涨将带动化工行业业绩表现;春节前表现出淡季不淡,化工品库存处于低位或持续下行,下游行业基本面改善,2021年化工品需求逐步复苏;全球农产品价格高涨,将带动农药、化肥产业繁荣;2020年-2021年主要化工品产能增速较低,供给增量冲击较小等。

  中金公司表示,长期来看,龙头公司有望穿越周期持续成长。其分析,供给侧改革促进了化工行业落后产能的退出,自2017年开始,上市公司资本开支增速大幅超过行业平均水平,近五年,化学原料及制品全行业固定投资增速均值在为1%,而上市公司资本开支平均增速达到10%,并且大市值公司增幅高于中小市值公司,龙头公司地位持续加固。龙头企业基于其较强的核心竞争能力,具有高于行业整体水平的盈利能力,在大规模资本开支下有望获得更高的市场占有率,穿越周期持续成长。