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景顺长城基金:美联储紧急降息 长久期利率债具备交易价值
2020-03-05 09:32:13 - 中国证券报 -

  中证网讯(记者 余世鹏)3月4日盘后,景顺长城基金固收投资部发布观点指出,本次美联储降息符合市场预期,接下来包括美联储在内的海外央行,将加快新一轮宽松操作。这意味着,国内宽货币格局或将延续,长端利率仍有一定下降空间,长久期利率债仍有交易价值。

  景顺长城基金指出,从幅度来看,此前美债收益率已对3月降息50bp进行了定价,本次降息幅度符合预期,但操作时间提前大概半个月。“从过往经验来看,美联储紧急降息之后的下一次议息会议仍将降息,意味着3月18日仍可能再降息25bp,目前美债也已对此进行定价,十年期美债跌破1%创历史新低。”

  接下来,景顺长城基金预计,包括美联储在内的海外央行,将加快新一轮宽松操作。并且,考虑到中美利差进一步拉大至170bp左右的较高水平,人民币债券吸引力提升。当前人民币汇率趋稳,为中国央行接下来的降息降准营造了较友好的外部环境。“3月存在新发MLF调降政策利率的可能,3月LPR报价大概率也将继续下降,我国整体宽货币格局将在较长时间内延续。“

  反应到债市行情方面,景顺长城基金表示,在境外牵引、宏观数据冲击、宽货币、期限利差压缩等因素的影响下,当前长端利率仍有一定下降空间。长久期利率债仍有交易价值,但利率波动会明显加大,投资者应关注疫情在境内外的防控以及财政地产政策的边际变化。