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上证50ETF成功建仓
2005-02-21 08:00:00 - 上海证券报 - 京闻
根据华夏基金的上市公告,截至2005年2月16日上证50ETF成立后已运作26个交易日,基金建仓工作已经结束,份额折算业已完成。

按照公告净值计算,上证50ETF自成立(按期初单位净值为1计)以来截至2005年2月18日累计净值增长率实现1.38%,上证50指数从2004年12月24日以来涨幅仅为0.52%。对于在去年年底投资上证50ETF的投资者,在上证指数从1285.04到1258.97的2.03%下跌中,已经获得了1.38%的正收益!

本次上证50ETF募集发售的一个亮点是首次采用了单只股票认购的方式。这种设计一方面方便了各类投资者的参与,另一方面也在建仓过程中减少了一部分因为指数上涨导致的建仓成本。但不可避免的是,这也使基金在建仓之初就面临着一部分市场下跌的风险。

我们注意到上证50ETF成立时已有超过40%的股票认购仓位,而这些股票认购部分并不是完全按照指数结构配置的。基金管理人需要根据市场形势,把握市场时机在建仓过程中调整已有的股票仓位,实现股票仓位与指数结构拟合。在指数新低叠现的过程中,这实际上成为对华夏基金建仓能力的一次严峻考验。

作为完全复制类的指数基金,上证50ETF缺乏规避市场风险、创造超额收益的主动手段,降低建仓成本成为获得相对正收益的重要手段。因此,华夏基金对建仓期市场和投资对象后市走势的专业判断为这一成功的建仓策略奠定了基础。现在看来,华夏基金比较成功地把握好了市场的节奏,为该基金实现其投资目标创造了好的开端。

华夏基金有关人士认为,尽管追求正收益不是ETF基金的投资目标,但在符合基金投资目标的前提下为持有人创造相对正收益是基金管理人应尽的责任。该基金据此确定了尽快拟合指数的前提下尽量降低成本、减少市场冲击的原则进行建仓。

据悉,上证50ETF很快就将上市,一个良好的开端,让投资者对这一2004年中国证券市场的重要创新产品的美好前景充满期待。