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博时基金魏凤春:流动性预期转向积极 市场存博弈性机会
2019-06-10 16:59:52 - 中国证券报 -

   上周,全球股市显著反弹,发达市场股市涨幅较好。对于本周,博时基金首席宏观策略分析师魏凤春分析认为,需要“守正待时”。海外方面,近期美国经济下行风险增大,降息预期升温。5月非农就业数据偏弱,意味着需求放缓正向劳动力市场传导,这将加大美联储对经济下行的担忧。而6月4日,鲍威尔称将采取适当措施维持经济扩张,暗示降息可能性。而较差的非农数据公布进一步推升了市场的降息预期。国内方面,建议关注政策预期可能发生的变化。

  魏凤春表示,A股方面,全球经济预期在下修,但在流动性预期也出现了一些积极因素,市场存在博弈性的机会,但空间或有限,建议继续等待风险资产更好的入场时机。

  港股方面,考虑港股盈利预期较难出现改善、境外股市波动以及资金面改善的不确定性,对港股维持以防守为主线,关注金融地产、公用事业和消费。

  债券方面,国内经济基本面短期转弱、央行维持货币市场宽松等,均对债市有短期的支撑。海外部分央行的降息以及美联储降息预期的强化,导致中美利差大幅上升,从情绪面可能驱动国内债市进一步的表现,结构以中高等级信用债为主。

  原油市场,OPEC接近延长减产协议,支撑油价强势反弹,但目前需求数据仍然疲软,市场对需求端的担忧依然是油价的主导因素,油价短期或以震荡调整为主,关注7月初OPEC+会议结果。黄金方面,短期的国际政经形势有较高的不确定性。除避险情绪外,海外央行降息特别是美联储降息预期的强化,或将驱动金价小幅上升。