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万家基金:港股布局价值逐步显现
2019-04-15 14:07:07 - 中国基金网 -

1.资金推升行情有待消化

一季度国内外资金面的宽松带来市场走强,美联储的鸽派立场,一方面资金的风险偏好提升带来市场的增量资金,另一方面,国内融资环境的改善给企业基本面盈利边际改善带来预期。国内外金融政策的转向,市场演绎了去年极端悲观情绪的修复,短期出现急剧走势,而宽松货币环境及财税政策对实体经济的传导仍需要一段时间。且拉长看,在经济换挡期,仍需更多的政策储备来解决投资增长的瓶颈问题。

2.二季度或迎震荡行情,关注港股的布局机会

高基数下一季度业绩较难出现较大预期差,A股及美股股票都容易出现结构性分化。从港股运行来看,二季度上市公司业绩仍会承受一定压力,在趋势未接近尾声之前预计仍将落后A股市场,但相对而言,目前港股市场的价值正在逐步显现,AH溢价指数从年初115反弹至125附近,历史规律看超过130以后港股的布局机会将会逐步凸显出来。

3.配置建议

短期仍趋势性配置周期品种,调整中增配优质成长标的:

宽松的货币环境对地产产业链及基建基本面的边际改善已现,三月一二线地产数据已有改善,跟随地产板块率先启动的步伐,短期仍可趋势性配置后地产周期品种,包括相应的资金驱动型博彩板块;基础消费龙头标的2019年业绩确定性依旧较高,防御性配置仍可继续持有;市场调整中,可把握估值回调机会,增配科技、医药等优质成长股