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宝盈基金肖肖:价值引导积累认知 追求长期稳定超额收益
2019-12-12 16:26:20 - 中国证券报·中证网 -

  中证网讯(记者 张焕昀)Wind数据显示,截至2019年12月11日,宝盈基金肖肖管理的宝盈新锐混合今年以来上涨接近70%。

  复盘上涨,肖肖指出,生猪养殖、白酒、调味品、房地产、家电、水泥、动力煤等行业中的个别企业对组合的业绩正贡献较大。投资策略总结下来一句话就是:“细分行业分散和个股集中,整体保持高仓位,在自己认知相对较深的领域坚定持有价值显著低估的优质标的。”

  谈到自身的选股逻辑,肖肖表示,只选在保守估计下企业价值3-5年复合回报较大的企业进行投资,个股选择上对确定性要求更高。投资思路坚持价值投资,价值投资的核心是对企业在不同时间节点和发展阶段进行定价,其他的像持仓集中度、总体仓位、是否择时、换手高低等都是术的概念,貌似可以讲得头头是道,但是其实都不那么重要。

  对于防范踩雷的风险,肖肖坦言,整体来说,在认知的能力圈内,以保守的假设去预测,以低估或合理的价格买入或持有,总体来说踩雷的风险还是会很小。多关注企业盈利的长期可持续性,以及现金流等财务风险指标,不轻易相信所谓的行业拐点和企业困境反转,看问题多从风险的角度去思考,多琢磨哪些环节有可能低于预期,从而降低个股的持有风险。

  展望2020年,肖肖指出,目前结构性的行情也使得部分板块出现了结构性高估,但总体来看,2020年机会仍然很多。行业方面,仍然看好生猪养殖、白酒、动力煤、白电、水泥、调味品、教育、物业等优质企业。从企业价值角度,这些公司未来3-5年都有较大提升空间。

  “作为个人来说,希望能在价值投资这个方法论的指引下,在优秀的企业上积累知识并提升认知深度,以期为持有人实现长期稳定的超额回报。”肖肖表示。