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基煜研究:基金投资进入机构化时代 研究服务助力机构投研转型升级
2019-11-20 16:33:46 - 证券时报网 -

  随着资管新规落地以及银行理财子公司相继开业,资管行业逐步步入新的格局。机构投资者的基金交易流程和后台控制发生根本性改变,对于交易效率、信息和数据的筛选研究、风控合规流程等方面提出了更高的要求。与此同时,基金投资机构化、专业化趋势也日益显现。

  我国基金投资进入机构化时代发展空间广阔

  从海外经验看,基金投资者形式上以机构投资者为主。虽然美国长期共同基金95%的最终资金来源是个人,但个人投资者通过养老金计划的形式参与共同基金,占比超过共同基金的6成:在15.9万亿美元的长期共同基金中,通过DC计划、IRAs及变额年金等养老金计划(形式上是机构)持有9.76万亿美元或61.3%。

  目前在我国机构投资者已经成为公募基金市场的重要参与者。根据银河证券的统计,2019年上半年末,剔除货币型基金,机构投资者已持有近2/3的基金份额,占比64.02%。就权益市场而言,机构也持有48.69%的股票基金。即使从全部基金口径看,机构占比也达到了49.36%,与个人投资者平分秋色。而在2007年的最低点时,机构占比仅17.33%。过去11年,机构投资者新增非货币基金投资近3万亿元。

  此外,根据统计,开放式基金占全球资产管理规模的6成以上,发达市场开放式基金深度(基金深度=开放式基金规模/名义GDP)一般在60%以上,欧美发达经济体的基金深度一般在60%以上,尤其是美国高达114%;而亚洲经济体一般低于40%。目前我国开放式基金仅占14%,发展前景广阔。

  全流程基金研究服务助力机构投研转型升级

  机构投资者参与基金投资的快速增长,也给基金研究服务提出了更高的要求。在机构的基金研究领域,专注服务机构投资者的基煜基金为机构客户提供投前、投中、投后全流程基金研究服务,包括投资框架建立、大类资产配置建议、管理人尽调、基金优选、基金投后分析等。

  以权益基金的优选为例,目前投资者面对的是数量庞大、策略愈加丰富和复杂的3000多只主动管理的权益基金(包括股票型基金和混合型基金)。挑选出符合机构投资者自身投资风格和风险偏好的基金,需要大量的数据分析作为支持。例如,想要在全市场中寻找中长期来看,偏向于某种风格的基金经理,可以检索近5年,以多个风格因子为分析基础的基金经理风格标签数据库。该数据库包括了5年中,将近2000位基金经理(含已离任的基金经理),从2015年开始到2019年半年末的9期(半年为一期)之中,每一期的风格标签。从中可以初步看出这近2000位基金经理近几年风格是稳定还是频繁切换。而这只是定量遴选基金的一个维度,仅仅只是投资的开始。

  基煜基金旗下“基构通”平台的筛选工具和基煜研究团队,提供包含投资组合风格、持仓和行业配置、择时择股能力以及收益风险指标等多个板块的筛选功能及线下可定制的研究服务,帮助投资决策人员高效构建基金池,完成相关基金的定量分析,快速定位适合的产品。

  同时,基煜基金通过长期调研积累,建立了丰富的基金经理库,可以辅助机构投资者完成基金的定性分析。机构投资者也可以参与基煜基金研究团队每年组织的百场基金经理调研和投研活动,以便对基金管理人和基金经理进行充分尽调。目前,基煜基金研究团队已为银行资管、公募FOF及券商资管等多类机构提供基金研究服务。

  坚持“客户为先”持续打磨产品和提升服务

  “基构通”是基煜基金旗下国内领先的专注服务机构投资者的电子化基金交易平台。一直以来,基煜基金以创新与匠心,深度融合金融与科技,不断完善交易系统和基金研究服务,帮助机构投资者在基金投资研究、风险管控及交易运营等方面实现一体化高效运作。目前,“基构通”用户已涵盖银行、保险、券商、基金、信托、期货、财务公司等各类金融机构和资管产品。

  机构投资者的重要性日渐显现,机构客户具有资金稳定、追求长期回报的特点,可使资管机构有更充足的空间进行符合自身优势的投资。而基煜基金始终坚持“客户为先”的理念,围绕机构投资者工作场景中的实际需求,不断提升完善产品和服务,解决客户痛点,助力机构投研转型升级,用科技的手段助力金融行业的长期稳健发展。(CIS)