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一文读懂“网红”基金!这时候该怎么做?
2018-06-04 18:16:53 - -
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中国基金报记者 方丽

  伴随着去年股市回暖及权益基金赚钱效应升温,带动了一批“网红基金”的热销。然而,今年受市场风格变化等影响,“网红基金”的业绩可能不及小小伙伴预期中给力,究竟应该怎么处理呢?该不该换基金呢?这似乎成为近期投资者们心头一大疑问。

  基金君采访多位基金研究人士发现,对于“网红基金”的业绩短期不达预期,需要多点平常心,而且其中部分网红基金其实在今年市场震荡中表现超越其业绩基准,维持一贯的水平,建议投资者布局基金经理稳定、规模适中、业绩稳健、风控良好的基金品种,而对于短期炒作概念基金则不建议长期持有。

  正确看待“网红基金”业绩起伏

  基金君梳理发现,去年和今年出现的“网红基金”大概可以分为两类,一类是伴随着明星基金经理效应出现,东证资管、中欧、兴全等公司旗下一批长期业绩优秀的基金经理受到市场追捧,无论是新发基金还是老基金持续营销都获得较好成绩;另一类是伴随着白酒行业飙升、新能源汽车产业链火爆、港股大涨等主题性机会,一批重配这些主题的基金表现较好,成为市场追逐的“网红”。

  从过往5个月看,相当一部分“网红基金”业绩并不突出,为什么会出现业绩起伏的现象?上海证券分析师李颖就表示,“今年业绩表现一般,一方面是基金可能会形成较大的规模,使得优选标的、策略调整受到较大的限制;另一方面,市场风格转变,将基金经理从最擅长的风格中拉出来,产品业绩调整的概率大幅提升,这两点是需要投资者客观看待的。”

  融360理财分析师刘银平表示,今年市场风向转变了,很多基金开始回调,整体业绩表现一般。这属于正常现象,任何基金、任何行业都不能保证一直上涨。

  “去年的“网红基金”基本上都是依托于长期业绩优异的基金经理,这些基金经理投资风格多数偏价值,与当时的蓝筹行情契合,而今年以来蓝筹股表现波动加大,也出现分化,导致这些爆款产品业绩没有去年那么突出,但像中欧恒利、东方红睿丰仍然取得了远大于业绩基准的收益,获得较强的阿尔法收益。” 格上理财研究员张婷表示,只要网红基金风险控制住,超额收益存在,市场风格摇摆产生的业绩增速下降应该理性对待。

  好买基金研究中心研究员倪鑫晨也认为,今年这些产品表现一般很多程度上是因为投资者期望太高。在市场环境不好的情况下,短期基金经理很难有所作为,而这些网红基金经理善长跑不擅短跑。加之今年的市场风格与去年不同,业绩不达预期也属正常。

  转换“网红基金”不可盲目

  基金君发现,很多投资者咨询,是否需要赎回“网红基金”?可能专家的意见是不可以盲目。

  李颖就表示,如果网红基金产品本身是一只分散化投资的产品,且基金经理较为稳定,产品规模适中,投资者应继续给予基金经理真正的信任,通过长期投资平滑短期市场波动风险。如果产品是一类行业主题型基金产品,成为近期网红,投资者应作为把握机会的产品进行一定分散化配置,不宜过于重仓参与。

  刘银平表示,赎回与否关键看持有的是什么样的基金,如果看中所在行业的发展前景、基金经理的能力,则可以继续持有,但是有一些主题基金去年已经过度上涨,比如白酒概念基金,今年上升乏力甚至开始回调,这类基金就可以获利了结了。

  张婷也表示,是否需要赎回,要看基金经理是否坚持自己的投资风格、业绩持续性是否继续、波动性相比同类基金是否大幅上升。如果某些网红基金,相比之前,业绩大幅下滑,风险波动相比基准加大,这时就需要警惕。另外对于一些行业类基金,就需要分析目前行业的表现情况,而不能完全归因到基金经理身上,只要跑赢相对应的行业指数,就说明基金经理有选股的超额收益。

  “对于具体品种,比如沪港深基金,从盈利和估值两方面来看,沪港深基金仍可投资;而绩优基金经理管理新基金,只要基金经理业绩持续性仍在、相对基准仍然有阿尔法收益、波动没有异常、投资风格持续,就可以投资,但是新基金都有建仓期,投资老基金也是不错的选择;白酒概念基金,目前白酒的盈利仍然保持在高位,但相对估值处于历史均值之上,目前波动可能会加大,但从盈利来看,仍然趋势向上;新能源汽车基金,新能源汽车是大势所趋,对基金新能源基金而言,基金经理的对于该行业的研究功底和产业把握是影响业绩最核心的因素,因此要选对基金经理。” 张婷表示。

  盈米财富基金分析师陈善枫认为,今年兴全、东方红等旗下产品,即使在市场整体走弱等因素影响下,依旧取得超过各自业绩比较基准的表现,此类依靠长期管理口碑效应的网红基金维持着公司一贯的投资水准。对于已持有网红基金的普通投资者来说,如果是长期管理口碑效应的网红基金,可以继续持有。而仅基于短期业绩或者概念炒作,而无长期配置需求的主题基金,建议赎回。

  买“网红基金”也有小技巧

  未来投资者是否还值得去追捧“网红基金”呢?其实这里面也有小技巧,在关注业绩的同时也需要关注基金经理风格、基金规模、基金风险控制等细节。

  李颖认为,应正确看待网红基金。任何基金产品未来的业绩表现都是受市场行情、基金经理能力、产品设计定位等多方面要素影响,尤其是市场行情起决定性意义。因而,没有必要过于追捧某位明星基金经理。尤其是当基金成为网红后,要么限制申购,投资者难以获得足够的配置额度,要么规模过大使得基金经理创造超额收益难度提升,投资者不一定能获得很好的投资收益。

  “实际上,大部分同类型基金产品的长期收益率趋于收敛,基金之间的差异并没有投资者想象的那么大。”李颖表示,普通投资者可以根据基金评级机构对有充足历史业绩的产品的综合评价结果,选择风险匹配、能力发挥较稳定、规模适中、公司较为稳健的基金产品。从根本来看,参考专业意见减少基金踩雷,再加上长期投资,定期再平衡资产配置,是普通投资者获得合理市场收益的有益路径。

  而张婷表示,关注“网红基金”背后的逻辑,选择长期业绩优异且持续性好的优异基金经理,拉长基金经理的历史业绩去看,基金经理的风格持续性是否存在以及对市场变化做出的应对是否恰当。切忌只看基金经理短期业绩,关注业绩的同时兼顾其对于风险的把控。

  刘银平则直接表示,普通投资者如果对基金及行业没有深入的研究,不建议去配置网红基金,因为这类投资者对行业动态不敏感,对信息的接收往往会比较滞后,等到意识到这是一只网红基金的时候,可能已经过了最佳的红利期。此外,有些网红基金规模太大,基金经理的投资策略就会相对保守,业绩就有可能达不到投资者的心理预期。

  陈善枫也认为,并不建议普通投资者盲目的去跟随布局网红基金,如果是长期管理口碑好的公司,投资者可以选择其旗下长期业绩稳健出色、基金经理从业年限与管理产品时间较长、产品规模在2亿以上的老基金,新基金本身并不会比老基金有多少优势。如果是追逐短期业绩突出或者概念炒作的主题基金,不建议普通投资者盲目参与其中,仅在有长期配置需求的情况下可适当配置,如沪港深基金等。

    本文首发于微信公众号:中国基金报。文章内容属作者个人观点,投资者据此操作,风险请自担。