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收费较高的基金一定不能买吗?
2018-05-10 18:38:37 - -
中国基金网每日基金资讯

  2018-05-10

  作者 平姐姐

收费较高的基金一定不能买吗?
近期,有一只新发基金引起了投资者的高度关注。说它好的人认为它填补了国内基金业的空白,为投资者开创了一个崭新的投资领域,打中了高端投资者希望全球配置资产的痛点;说它不好的人则认为,与境外同类型的基金比,或是与其它A股基金比,它的管理费偏高,加上又是一只FOF产品,两道费用收下来,估计不少。所以这只基金到底能不能买呢?

  心中煞是纠结。

  其实这个问题很好解决。举个粟子。

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  北上广深的房价是全中国最高的,生活成本与房价息息相关,所以这四个一线城市的生活成本也是中国最高的。那么你要不要选择在北上广深生活呢?

  相信大多数人只要有机会,还是愿意选择在这些城市生活的,为什么呢?很简单,这里能够赚到比在其它生活成本低的城市更多的钱!更简单地说,就是扣掉生活成本后,能够剩下更多的钱。

  是否能够赚出更多的钱!这才是投资的核心考量点!就是我们到底在哪里能够赚到更多的钱,而不是在哪里可以花最少的钱。

  2

  所以,我们的重点就是预判一下这只基金是否能为我们带来满意的投资收益。换句话说,虽然它的成本高些,但是如果能够为我们带来更多的投资收益,当然是值得买入的。

  这只基金就是本周开始发行的工银瑞信印度市场基金(LOF),用人民币交易的话,代码为164824,用美元在场外交易的话,代码是005801。

  不说不知道,一说吓一跳,原来印度在全世界GDP总量排名中,居然仅次于英国,位居第7!领先意大利、加拿大这些发达国家!要是按照购买力平价的GDP排名,印度居然仅次于中国与美国,排名第三!

  如果是在新兴市场中进行国家排名,它就排在中国后面,名列第二。

  更重要的是,新兴市场在全球经济复苏周期中,向上的弹性更大,其ROE,也就是净资产收益率一直在抬升!

  股神巴菲特在今年的股东大会上说出了他的投资圣经:“如果选股只有一个指标可以用的话,那么它就是净资产收益率!”

  3

  一个有着10亿人口的第二大新兴市场国家,其净资产收益率还在上升期间内,同时这个国家的经济增长并非单纯依赖天赋资源,而是在IT、金融服务等朝阳行业走在世界的前列,考虑到美元还在加息通道内,新兴市场的国家不太可能出现对美元大幅升值的情况,这样出口也不会差。

  听上去是不是很有吸引力?

  从历史回测数据来看,这个印度基金的模拟业绩是持平甚至战胜msci印度指数的。而且为了接近实战,这个模拟组合已经含有各成分基金的管理费了,所以结论是成分基金的管理费不会对投资业绩有太大影响。

  下图是MSCI新兴市场指数(下图白线)与MSCI发达市场指数(下图黄线)对比图

收费较高的基金一定不能买吗?
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  这只基金的业绩基准是中信证券(600030)印度ETP指数收益率*90%+人民币活期存款收益率(税后)*10%。

  中信证券印度 ETP 指数是中信证券发布的国家基金指数,指数成分为可在交易所上市交易的产品(Exchange Tradable Products,简称 ETP),涵盖在世界各国交易所挂牌的、跟踪印度股票指数的基金(或业绩比较基准主要基于上述市场股票指数的基金),以反映跟踪印度市场基金的整体走势。

  从历史数据来看,中信证券印度ETP 指数和MSCI 印度指数的走势非常贴近,其行业结构、历史走势与 MSCI 指数相似度极高。

这也说明,虽然这些基金都收了管理费,但是收取的管理费真没影响持有人赚钱。赚钱效果跟没人收费的指数表现基本是一样的。
这也说明,虽然这些基金都收了管理费,但是收取的管理费真没影响持有人赚钱。赚钱效果跟没人收费的指数表现基本是一样的。

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  可能投资者还会纠结,虽然历史数据显示基金收费对收益基本没影响,但是这个基金毕竟还是要收1.8%的费率,是不是还有其它收费比较低的投资印度股市的基金呢?

  对不起,目前国内真没有。

  实际上,目前国内发行的投资境外的证券类基金,总体的费用是比投资A股的基金要高一些,尤其是主动管理的基金,综合费率都在2.15%左右,该基金为1.8%,.所以,与其它QDII类基金比,这只基金综合成本并不高。第二点更为重要,如果投资者认为基金公司收的费用高,那么甩掉基金公司这个第三方,自己直接干如何呢?当年私募教父赵丹阳不就凭一已之力跨过喜马拉雅山自己去印度投资了吗?

  但是,他是真行,我们吃瓜群众是真不行。

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  首先印度市场的准入条件极为复杂,别说是中国的散户了,就是机构都很难获得投资印度市场的机会,更别说你光是要把钱从中国转出去,要兑换成美元弄到印度的证券帐户上,来回折腾的费用,除非你有办法弄出去大资金,能够摊薄一点成本,如果是小资金,绝对比基金收的这点管理费要高,光是来回一趟印度的机票,估计都够好多年的管理费了呢。

  当然有人说可以买境外基金公司发行的同类产品,有些同类产品的管理费不到1%,但是这只是管理费一项收费,还有很多细分的项目,限于信息的获取不够充分,综合费率不见得会低。通常而言,境外的公司收费是比国内基金公司要高的,毕竟人家人工要高,而且,它们的申购赎回费率也是非常高的,加上同样有资金腾挪的成本。一旦出现什么问题,沟通起来的成本也更高。

  据工银瑞信方面介绍,为了创新式地在国内率先攻克投资印度的难题,这只基金采用了在全球二十多家交易所同时投资的解决方案。使得广大投资者可以非常省心地,通过购买这样一只基金,一揽子地获得跨国家、跨交易所、跨币种、跨时区的解决方案。所有这些烦心的事,比如阅读印度文、或是英文去选择股票或是基金、算好时差去交易、弄清汇率去清算等等,这些烦心的事情可都是交给基金公司去做了。所以,如果你看好印度证券市场的话,这只基金的性价比还是比较高的。

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  最后,自己投资还有令人头疼欲裂的税!

  据介绍,印度市场不仅准入困难,更痛苦的是交易税费复杂,设计了类似英美国家的资本利得税,所以印度股市是一个散户投资成本很高的市场。全世界之所以有20多家交易所都有投资印度的ETF,就是这类基金已经成为全球投资者公认的低成本投资印度股市的好品种。

  说了半天,印度股市过去几年的表现又如何?

  从2013年初至今年5月,差不多五年的时间里,中信证券印度ETP指数取得了30%以上的涨幅,区间波动范围是-30%到30%,尤其是在2014之后,该指数基本一路振荡向上,没有大幅的回调,这在新兴市场中表现属于相对比较平稳的。

  所以大资金,希望海外配置资产的、希望海外资产配置能够相对分散一点的,希望市场稳定性好一点的,那么,完全不用为了1.8%的费率纠结了。

    本文首发于微信公众号:平点金基。