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基金四季报出炉 持仓集中度提升消费蓝筹股受青睐
2018-01-26 08:24:56 - 上海金融报 -
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  2017年四季度以来,无论个人还是机构的投资情绪都明显升温。从近日披露的基金四季报来看,虽然公募基金整体仓位出现下降,但仍然维持高位。从持仓结构来看,公募基金“抱团”持股的现象愈加明显,青睐龙头风格进一步延续。就行业来看,消费、金融、房地产板块是基金比较看好的方向,尤以消费蓝筹股最受推崇。

  基金“抱团”现象明显

  四季度,公募基金整体仓位有所下调。据国金证券(600109)统计,四季度主动权益类公募基金总体仓位小幅降至84.31%,三季度为85.16%。

  不过,基金整体仓位仍然较高。据天相投顾统计,截至去年四季度末,包括股票型、混合型和封闭式基金在内的2080只偏股型基金,股票投资仓位平均达到65.77%,较去年三季度末小幅上升0.05个百分点。其中,股票型基金仓位较三季度末小幅下调,整体依然维持在88.88%的高位,约半数基金在四季度进行了加仓。

  从持仓情况来看,基金十大重仓股持股集中度创下历史新高。“2017年四季度重仓股的市值占比在全部股票类资产中继续升至58%,表明机构持股同质化进一步加强。”中泰证券分析师唐军表示。

  广发证券(000776)研究显示,去年基金中报配置比例最高的十家公司中有6只消费股,去年四季度基金前十大重仓股持股比例达24.3%,相对于三季度的19%继续大幅提升,投资风格高度趋同。

  从基金持股总市值来看,四季度基金前20大重仓股分别为:中国平安(601318)、五粮液(000858)、伊利股份(600887)、贵州茅台(600519)、格力电器(000651)、分众传媒、招商银行(600036)、美的集团、泸州老窖(000568)、新华保险(601336)、隆基股份(601012)、中国太保(601601)、欧菲科技、三安光电(600703)、信维通信(300136)、大华股份(002236)、中兴通讯(000063)、华帝股份(002035)、保利地产(600048)、长春高新(000661)。

  值得注意的是,在基金十大重仓股中,中国平安成为重仓基金数量最多、重仓市值最高的头号重仓股,有多达657只偏股型基金重仓该股,合计持股达到4.12亿股。

  四季度基金增持比例较高的前20大个股分别为:分众传媒、伊利股份、中国平安、五粮液、格力电器、贵州茅台(600519)、保利地产、隆基股份、新华保险、美的集团、金风科技(002202)、青岛海尔(600690)、亨通光电(600487)、招商银行、华域汽车(600741)、南方航空(600029)、长春高新、中国巨石(600176)、海康威视(002415)、林洋能源。

  消费蓝筹股受青睐

  从重仓股可看出,白酒、家电等大消费仍是基金偏爱的投资方向。“在消费类各子行业中,四季度表现强劲的是食品饮料、白电和农业板块,而种植业、纺织服装和营销传媒板块表现依然落后。四季度,消费板块再次领先市场,尤其是龙头企业表现强劲,反映市场对确定性的追求和对预期回报的下降。本季度,我们对组合的调整不多,尽管对持有股票的前景很有信心,但从防范风险的角度考虑,我们降低了一些波动率大、流动性不够充裕的品种的持仓比例,增加了一些业绩增速适中但波动率和估值都处于低位的品种。”去年公募基金业绩冠军易方达消费行业股票基金在其四季报中表示。

  此外,去年以61.95%的收益率排在第二位的绩优股基国泰互联网++基金也是龙头消费股的忠实粉丝。其四季报数据显示,相较2016年四季度末,国泰互联网基金增持贵州茅台、泸州老窖、五粮液股票仓位,并在前十大重仓股中新增山西汾酒(600809)、沱牌舍得(600702)、伊利股份等大消费股票。

  整体来看,广发证券统计显示,去年四季度基金除对食品饮料、家电等强势消费股的配置比例继续上升,医药、纺服、地产等消费行业迎来“扩散效应”。金融板块保险超配且继续加仓,而银行与证券低配但配置仍下降。周期配置下降,且大多数行业均处于低配状态。成长板块除传媒外,其它行业配置均下降。主题方面,基金主要加仓光伏与风电,减仓新能源汽车、苹果产业链、PPP。

  对于2018年投资机会,国泰互联网+基金在四季报中表示,随着中国社会主要矛盾转化,未来能满足人民对美好生活追求的行业具有较好的投资机会;中国经济增长由高速度向高质量转变,科技创新、先进制造和传统产业优化升级等领域蕴含投资机会。另外,与中国宏观经济较为相关的金融等行业也具备较好的投资价值。

  展望未来,易方达消费行业基金经理萧楠认为,市场对2018年经济形势的判断过于谨慎,使得家电、汽车、食品饮料等板块中部分股票的估值水平依然十分具有吸引力。