当前位置:中国基金网 - 新闻资讯 - 正文
[字号:  ]
基金年度冠军“各领风骚” 看榜单选基金不靠谱
2018-01-12 14:22:38 - 上海金融报 -
中国基金网每日基金资讯

  年前市场普遍关注的公募基金业绩排名战终于尘埃落定。整体来看,基金市场的表现要明显好于股票市场,据东方财富(300059)Choice统计,股市全年有67%的个股下跌,33%上涨;基金市场有13%下跌,87%上涨。在行业人士看来,基金的过往业绩可作为投资者的参考指标,但中短期排名并不能用来预测基金下一个阶段的表现。

  年度冠军“花落谁家”

  对于基金业而言,由于投资领域和产品类型的差异,年度冠军不只有一个。“近期,各类基金业绩榜单就到底哪只基金是年度业绩冠军争议很大,这主要源于分类的差异。基金业绩排名如果没有分类是没有意义的,基金分类代表基金合同的庄严承诺。基金法律法规明确规定,基金名称代表投资方向的,至少要有80%以上的非现金资产投向该方向。”银河证券基金研究中心相关人士表示。

  按照交易代码口径,2017年底有1126只正式运作的股票基金。按照银河证券一级分类股票基金,第一名是招商中证白酒指数分级(74.91%),这是一只指数股票型基金。按照银河证券二级分类,3个二级分类的第一名分别是:标准股票型基金第一名是国泰互联网++股票(61.95%),行业股票型基金第一名是易方达消费行业股票(64.97%),指数股票型基金是招商中证白酒指数分级(74.91%)。

  值得一提的是,多家基金公司在偏股型基金排名中占得多个席位,表现出突出的投资管理人能力。比如,东证资管旗下的东方红系列产品,东方红沪港深、东方红中国优势、东方红睿轩沪港深分别以67%、65.63%、57.94%、56.68%的年内收益率领跑市场,基金经理林鹏一举成为明星基金经理人。

  此外,景顺长城基金旗下景顺长城新兴成长(260108)基金、景顺长城鼎益基金包揽偏股混合型基金年度业绩冠亚军,这是景顺长城历史上第三次权益类基金夺冠。银河证券基金研究中心数据显示,景顺长城新兴成长、景顺长城鼎益基金分别以56.28%和55.52%的2017年度回报率,在342只偏股混合型基金中排名第一和第二。同样,这两只绩优基金也是由同一名基金经理人即景顺长城研究总监刘彦春管理。

  看排名选基金不靠谱

  随着基金业绩年度榜单的推出,基金的赚钱效应受到投资者强烈关注。但是,基金之前的优异成绩是否真的意味着下一阶段依然可以领先市场?答案是,未必。

  “以股票型基金一年的中长期排名及中短期排名作为我们购买基金时的参考,在10年的样本区间内,虽然每阶段基金业绩的排名随着市场行情起伏会发生较大变化,并有时会出现反转效应,但这两种截然相反的情况在10年样本区间内能够相互抵消。通过总体转换概率矩阵的数值,我们不难看出,基金下一阶段的业绩与上一阶段的关联性较小,无论长期还是短期,前期业绩排名所能体现的信息非常有限,不管基金当前排名如何,均很难判定下一阶段该基金的表现。因此,只通过现有排名购买基金的策略值得商榷。”好买基金研究人士认为。

  事实上,了解绩优基金背后的管理人,衡量其投资逻辑和投资理念等因素可能更为关键。观察去年绩优基金的投资风格可看出,部分重仓消费蓝筹股的基金经理都押对了宝。比如,在2017年的投资操作中,刘彦春保持相对稳定的持仓结构,着力挖掘行业竞争结构优化、投入资本产出变化的投资线索,重点布局了医药、白酒、家电、农牧等消费升级和科技创新行业的龙头公司。

  在选股策略上,绩优基金经理们更关注个股价值成长空间。林鹏近日在策略会上表示,投资本质上是“自下而上”关注企业本身,关注企业核心竞争力的提升、行业地位的稳固;从公司成长角度来看,公司的市场价格最终会反映其内在价值。

  刘彦春则认为,长期持续回报来自对具有高投入资本产出、高成长潜力的优秀公司的长期投资,个股筛选侧重净资产收益率等财务指标。具有高投入产出比,代表上市公司有能力获得超出整个行业平均的或者社会平均的投入产出水平,这种企业可以形成一定的竞争壁垒。