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国投瑞银收入大头靠吃利息 七成混基跑输同类均值
2017-09-14 13:02:07 - 中国经济网 - 康博
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  中国经济网北京9月14日讯 (记者 康博) 对于“混血”基金公司而言,有外方股东的加入曾经让市场对公司治理和投研实力的提升充满期望,然而从基金业绩方面看,似乎“水土不服”才是残酷的现实。

  以国投瑞银为例,这家成立于2002年的基金公司,尽管有国际知名金融机构瑞银集团(UBS)的加入,但截至2017年上半年,公募管理规模却仅有不到800亿元,排在117家可比基金公司的第30名。在2017年中报超过18亿元的收入中,债券利息与存款利息总计就已经超过了12亿元,竟然超过了六成,不仅如此,还有七成的混合型基金跑输同类均值。

  基金业绩六成靠利息

  国投瑞银基金管理有限公司是中国第一家外方持股比例达到最高上限(49%)的合资基金管理公司,其前身为成立于2002年6月的中融基金管理有限公司。2005年,公司经历合资重组,股东正式变更为国投泰康信托有限公司与全球领先的金融机构瑞银集团(UBS),分别持有公司51%和49%的股份。

  尽管有外方股东的加入,但十多年来,国投瑞银在公募业务的发展上却是异常缓慢。数据显示,截至今年6月30日,其公募资产管理规模仅为797.81亿元,排在全行业117家可比基金公司的第30名。

  同花顺(300033)数据显示,目前国投瑞银旗下共有66只基金, 2017年中报披露实现收入达18.24亿元,排在全行业第37位,尽管排名不算靠前,但至少具体数字看着还可以。然而中国经济网记者却发现,在这18亿多的收入中,债券利息收入与存款利息收入合计就达到了12.18亿元,占比超过六成,这还不算其他利息收入。

  而从投资方面的回报看,尽管其股票投资收益在上半年实现了1387.59万元的盈利,但债券投资却有1.4598亿元的亏损,是前者是十倍。

  根据中国经济网记者统计,国投瑞银旗下有11只股票指数型基金(各份额分开计算),受益于对标指数的强劲上涨,这些股票指数基金也多跑赢同类均值水平。

  但在债券型基金方面,情况就不这样乐观了。同花顺数据显示,该公司旗下共有24只债基,在23只有可比数据的债基中,7只跑输同类均值,占比达三成。国投瑞银岁丰利一年期定期开放债券C/A为业绩增幅最小的两只债基,截至9月8日,其年内净值增长率仅为1.09%和1.29%,大幅低于1.62%的同类均值。

  其实从2015年7月21日成立至今,该基金的近2年业绩排名就为不佳状态,近1年和近6个月为一般状态。目前的基金经理为蔡玮菁,此人曾任光大证券股份有限公司债券业务部经理、浦东发展银行股份有限公司资金总部交易员、太平养老保险股份有限公司投资管理中心投资经理。2012年9月加入国投瑞银基金管理有限公司,先后任职于专户投资部、基金投资部。2015年3月担任基金经理职务,累计任职时间两年多,目前同时管理6只基金。

  不过总的来看,国投瑞银旗下的股票指数和债券基金年内表现都为正,相比其混合型基金来说已经好很多了,但是对于一家基金公司来讲,恰恰是混合型基金这类主动管理型产品更能体现公司整体的投研实力。

  七成混基跑输同类水平 都是主题“惹得祸”

  目前,国投瑞银旗下共有37只混合型基金,然而在33只有可比数据的混基中,竟然有25只年内业绩都跑输同类均值,占比高达七成。

  截至9月12日收盘,国投瑞银医疗保混合(000523)、国投瑞银国家安全混合(001838)、国投瑞银瑞盛混合(161232),分别以-9.89%、-9.30%、-6.45%的业绩表现排名该公司旗下混基倒数前三名。

  国投瑞银医疗保健成立于2014年2月25日,但近1年来业绩持续不佳。康弘药业(002773)、安图生物、通策医疗(600763)、凯莱英、山河药辅(300452)、润达医疗(603108)、兴齐眼药、理邦仪器(300206)、千金药业(600479)、长春高新(000661)为其二季度前十大重仓股,但仅有康弘药业、凯莱英、长春高新三只股票在二季度里实现了上涨。而在今年一季度的前十大重仓股中,当季上涨的股票也仅有三只。

  对于业绩不佳的原因,该基金在半年报中也做了客观的阐述,其表示:“本基金上半年股票仓位持续维持较高配置,个股上并未迎合市场偏好的低估值传统蓝筹,坚定持有受益于医改政策的子行业龙头公司。上半年组合表现略弱于医药指数,但中期来看持仓个股符合产业升级发展方向,三季度将坚定不移的继续沿这条主线寻找标的。”

  可以看出,基金经理还是坚持了基金主题的投资方向,但可惜的是医药行业并没有得到市场资金的青睐。张佳荣从2015年12月31日至今,共独自管理国投瑞银医疗保健1年又257天,任职回报为-1.01%。其曾任长信基金管理有限责任公司研究部研究员。2014年8月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部任高级研究员,该基金也是其第一只独自管理的基金。

  排在倒数第二位的国投瑞银国家安全混合显然更悲催一些。该基金是成立于2015年12月2日的次新基金,但成立以来的累计净值收益率已经亏损了17.10%。二季度前十大重仓股为中直股份(600038)、中航机电(002013)、中航电子(600372)、湘电股份(600416)、四创电子(600990)、瑞特股份、国睿科技(600562)、久之洋、中航飞机(000768)、航天电子(600879),但仅有瑞特股份和航天电子两只股票上涨。

  作为这只基金的基金经理,李轩曾任德邦证券研究员,上海星高科技集团产业投资公司分析师,从2010年4月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部。但从2015年底担任基金经理来看还属于“菜鸟”级别,目前其同时管理着两只基金,但任职回报都为负,并大幅跑输同类平均水平。

  如果说上述两只基金的亏损原因是自身投资主题的不给力,那接下来的国投瑞银瑞盛混合就完全是基金经理判断的失误了。

  该基金在股票投资上并不特定于某个行业,但在二季度的前十大重仓股中,除东方网力(300367)处于停牌外,其余九只股票富煌钢构(002743)、火炬电子(603678)、软控股份(002073)、华贸物流(603128)、捷顺科技(002609)、康力电梯(002367)海利得(002206)、奥特佳、通润装备(002150)全部为下跌状态,而这十只股票又全部来自于一季度持仓。

  但从7月1日到9月12日来看,该基金的净值增长率却上涨了4.34%,这表明,该基金年内的亏损状态完全是因为上半年选股失误造成的。

  从2016年12月29日至今,杨冬冬与吴潇二人一直管理国投瑞银瑞盛混合,但合作258天后的回报却是-6.64%。资料显示,杨冬冬从2008年4月就加入了国投瑞银基金管理公司研究部,2014年6月起任职基金经理,累计时间为3年。吴潇从2013年10月加入国投瑞银基金管理有限公司,2014年8月起担任专户投资部投资经理,2016年4月转入研究部,累计任职基金经理时间只有258天。

  上述三只基金的年内净值增长率均大幅跑输8.16%的同类均值水平,与此同时,根据这三只基金的半年报披露,截至6月30日,其分别亏损了-7,917.33万元、-6,004.80万元、-14,721.83万元,合计为-28,643.96万元,占18.24亿元总收入的16%。

  国投瑞银旗下混合型基金年内净值增长率一览
序号基金代码基金名称年内净值增长率%同类均值%
1000523.OF国投瑞银医疗保健混合-9.898.16
2001838.OF国投瑞银国家安全混合-9.30
3161232.SZ国投瑞银瑞盛混合-6.45
4000557.OF国投瑞银新机遇混合C1.62
5003158.OF国投瑞银瑞达混合1.71
6000556.OF国投瑞银新机遇混合A2.16
7001585.OF国投瑞银新活力混合C2.33
8161224.OF国投瑞银新丝路混合(LOF)2.36
9001119.OF国投瑞银新回报混合2.39
10002831.OF国投瑞银瑞宁混合2.44
11001584.OF国投瑞银新活力混合A3.39
12001169.OF国投瑞银新价值混合3.66
13001029.OF国投瑞银新动力(310328)混合4.13
14001499.OF国投瑞银新增长混合4.72
15001168.OF国投瑞银优选收益混合4.83
16121001.OF国投瑞银融华债券4.90
17002040.OF国投瑞银新收益混合C5.39
18121002.OF国投瑞银景气行业混合5.49
19000165.OF国投瑞银策略精选混合5.66
20002039.OF国投瑞银新收益混合A5.80
21001218.OF国投瑞银精选收益混合5.84
22121005.OF国投瑞银创新动力混合6.52
23001037.OF国投瑞银锐意改革混合7.38
24000845.OF国投瑞银信息消费混合7.54
25121006.OF国投瑞银稳健增长混合7.82
26000663.OF国投瑞银美丽中国混合8.75
27002042.OF国投新成长C9.23
28121008.OF国投瑞银成长优选混合9.50
29002041.OF国投新成长A9.64
30121003.OF国投瑞银核心企业混合10.35
31161219.OF国投瑞银新兴产业混合(LOF)12.45
32161222.OF国投瑞银瑞利灵活配置混合13.68
33161225.OF国投瑞盈17.61
34161233.SZ国投瑞泰--
35004287.OF国投瑞银安颐多策略混合--
36001266.OF国投瑞银招财灵活配置混合--
37001704.OF国投进宝--

  来源:同花顺 (净值截止至9月12日)

(责任编辑:宋政 HN002)