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众禄周策略:机会大于风险 短期适度乐观
2017-11-01 05:45:51 - 众禄基金研究中心 -
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  众禄研究中心核心观点:

  证券市场:上周市场放量小幅反弹。A股市场上周先扬后抑,股指在权重板块集体冲高带动下于周一放量大涨,一举突破3100点和年线压力,但随后市场再度陷入养老金魔咒之中,养老金相关消息出来后,市场于下半周高位下行整理,最终勉强守住3100点整数关口。板块方面,食品饮料、采掘、建筑材料、非银、有色等板块涨幅居前,建筑装饰、电子、电气设备、交通运输、国防军工等板块跌幅居前。上证指数全周波动区间为3090-3137点。

  众禄研究中心观点:A股市场自今年初以来固有的运行模式未有大的改观,市场信心不足和存量资金消耗式博弈成为股指向好推进的主要障碍,不过中短期来看,市场正试图逐步打破区间窄幅震荡格局,并由此试探性展开收复年初暴跌失地的修复性反弹行情可能,基于对短期市场适度乐观的预期和判断,市场机会大于风险,众禄研究中心建议投资者继续增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号,亦可关注深港通、供给侧改革、一带一路、PPP、债转股、国企改革等相关主题性基金。从影响市场运行的核心因素来看,当前对市场具有较大正面推动则是来自于不断升温的深港通开通预期,深港通启动全网测试之后基本确定将于11月中下旬开通,深港通开通可能成为年底前推动市场走出当前困局的最后一个重大利好因素,开通之前的预热期有助于推升相关主题性投资机会。经济基本面表现基本稳定,9月规模以上工业企业利润同比出现较大幅度下滑,不过利润增速回落主要受销售放缓和基数效应影响,而从年初至今,企业盈利持续改善,企业效益持续向好基本态势保持不变,宏观经济形势基本保持稳定,不存在对市场运行形成明显影响的可能。随着股指突破3100点和年线压力之后,市场风险偏好逐步回升,两市融资余额创1月26日以来新高,短期内继续回升有望,有助于活跃市场交投。近期市场资金利率出现较为明显抬升,央行呵护市场资金面意图明显,央行在公开市场累计投放5950亿元,市场流动性宽裕格局未变,货币政策方向保持稳定,出现钱荒2.0可能性较低,对市场不会造成大的影响。地产调控和行业整顿升级基本确定,挤出效应将随着地产调控深入而逐步显现,叠加养老金可能于年底前入市,市场资金面或许能出现些许改观。人民币汇率持续贬值成为影响市场信心的主要负面因素,但其杀伤力远不如年初那次,对A股市场影响甚微,不足以成为改变A股市场运行态势主要推手。整体上看,A股市场突破压力之后,上行空间进一步打开,叠加深港通开通临近以及供给侧改革等有效推进推动,市场中枢将会继续以缓慢而稳健步伐向上抬升,节奏上大体以进二退一方式展开,机会大于风险,建议投资者继续增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号,亦可关注深港通、供给侧改革、一带一路、PPP、债转股、国企改革等相关主题性基金。

  基金市场:2016年10月21日至2016年10月27日,开放式偏股型基金平均上涨0.11%,同期上证指数上涨0.90%。开放式偏股型基金收益率分布在4.69%到-3.10%之间,招商中证煤炭等权指数分级涨幅最大,融通新区域新经济灵活配置混合跌幅最大。分类来看,主动股票型基金平均上涨0.00%,指数型基金平均上涨0.57%,混合型基金平均下跌0.02%,债券型基金平均下跌0.08%。

  基金投资策略:(1)偏股型基金:A股市场突破压力之后,上行空间进一步打开,叠加深港通开通临近以及供给侧改革等有效推进推动,市场中枢将会继续以缓慢而稳健步伐向上抬升,节奏上大体以进二退一方式展开,机会大于风险,建议投资者继续增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号,亦可关注深港通、供给侧改革、一带一路、PPP、债转股、国企改革等相关主题性基金。(2)债券型基金:宏观经济下行压力仍存,市场流动性依然保持宽裕,叠加债券配置需求高涨,债券品种中长期仍将保持稳定表现。不过央行收短放长思路以及短期资金利率上行可能会对债市形成短期扰动。总的来看,可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置,也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的收益。(3)QDII基金:近期美国相关经济数据以及美联储主要官员言论均提升了美联储年底加息预期,这促使美元近期走强,令黄金期货价格承压,不过全球金融市场依然保持稳定,投资者仍可继续参与QDII基金投资,对黄金主题基金持观望态度。(4)货币基金及短期理财:货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行,但对于风险偏好较低的投资者来说,投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益,低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

  二、本周市场预测 

  A股市场自今年初以来固有的运行模式未有大的改观,市场信心不足和存量资金消耗式博弈成为股指向好推进的主要障碍,不过中短期来看,市场正试图逐步打破区间窄幅震荡格局,并由此试探性展开收复年初暴跌失地的修复性反弹行情可能,基于对短期市场适度乐观的预期和判断,市场机会大于风险,众禄研究中心建议投资者继续增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号,亦可关注深港通、供给侧改革、一带一路、PPP、债转股、国企改革等相关主题性基金。根据众禄指数预测系统预测,本周上证指数波动区间为3130-3080,阻力区间3155-3130,支撑区间在3110-3080,市场重心上涨至3110(上上周3080),震级2级。

  三、众禄投资策略

  1、A股市场突破压力之后,上行空间进一步打开,叠加深港通开通临近以及供给侧改革等有效推进推动,市场中枢将会继续以缓慢而稳健步伐向上抬升,节奏上大体以进二退一方式展开,机会大于风险,众禄研究中心建议投资者继续增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号,亦可关注深港通、供给侧改革、一带一路、PPP、债转股、国企改革等相关主题性基金。

  2、优选新基金:华宝未来主导混合(002634):聚焦未来主题 业绩可期