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弱市分级B价格杠杆弹性仍差 低流动性分级A涨幅较大
2017-10-26 06:13:13 - 上海证券基金研究中心 - 李颖;闻嘉琦
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  主要观点:

  相比基础市场双双走好,分级市场维持窘状——分级B杠杆效率不佳,分级A价格水平再次攀升。

  从分级基金存量看来,上周的场内份额仍呈净流入,分级A、B共周度流入近22亿份。成交方面,分级A成交环比下降,分级B环比上涨。上周分级A、分级B分别成交61.78亿份、229.15亿份,周环比降低10.68%和增加17.39%。

  分级B价格水平继续下探,整体杠杆弹性依然较差。股票分级B周价格平均收涨0.57%,同期母基金平均上涨0.62%,意味着大部分分级B杠杆失效。仅部分热门块体现出较强的杠杆效应,如一带一路以及高铁分级B。价格水平方面,股票型分级B的平均折价8.23%,较上周扩大不到1个百分点。

  部分极低流动性分级A出现价格超常规上涨情况。全市场分级A平均价格上涨0.78%,平均溢价7.27%。上周分级A市场普遍出现涨幅大的产品往往伴随着成交普遍较低的情形,即流动性较差的分级A在上周得到了超越市场平均的涨幅。