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基金月报:难破震荡格局 短期趋势难寻
2017-10-11 06:50:53 - -
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  9月回顾及10月展望

  9月份市场重现4月5月的一跌跌回解放前,受外盘拖累,分别于9月12日及9月26日大幅下跌1.8%,整月指数缩水近半百点。目前市场处于3000点附近震荡行情,总体走势依旧是先涨后跌。美联储加息阶段性落地意味着人民币及流动性将迎来一段时期的利空真空期,对市场风险偏好的修复有所帮助;而中国版CDS的推出进一步坚定了监管层将“打破刚兑”进行到底的决心,虽然落地仍需时日,但是大势所趋。公募FOF指引出台以及10月1日人民币正式加入SDR为增量资金打开市场空间。从数据来看,上证综指下挫2.62%,而中小板指和创业板单月涨跌幅分别为-1.70%和-1.91%。行业方面,房地产一枝独秀,上涨近15%,相对而言,家电和食品饮料表现居后,上月分别下跌了0.65%和1.04%。

  基金市场方面,QD型和债券型基金表现相对较好,分别上涨0.91%和0.26%;指数型和混合型基金表现相对居后,涨跌幅分别为-2.00%和-0.74%。

  偏股型基金投资策略:美联储加息阶段性落地意味着人民币及流动性将迎来一段时期的利空真空期,对市场风险偏好的修复有所帮助;而中国版CDS的推出进一步坚定了监管层将“打破刚兑”进行到底的决心,虽然落地仍需时日,但是大势所趋。公募FOF指引出台以及10月1日人民币正式加入SDR为增量资金打开市场空间。市场将继续围绕盈利和估值的匹配进行拉锯,在市场流动性边际发生变化之前,建议配置业绩确定同时估值相对合理的方向,未来市场也将从单一的“收益交易”逐步与“风险交易”相融合的多元化状态。

  债券型基金投资策略:总体上,央行继重启14天期逆回购再次重启28天期逆回购,受逆回购“缩短放长”影响,货币市场利率明显上行,印证了8月M2增速虽然回升,但货币政策中性基调未变。当前配置力量仍较强,在债市收益率上行到一定阶段后,配置资金进场。但综合来看,目前缺乏重大利多和利空因素,维持债市窄幅震荡的判断不变。

  QDII基金投资策略:外汇方面,人民币近期依旧保持趋势稳定,目前处在6.68水平左右。而且人民币走势受宏观经济约束以及美元处于加息通道的影响,将会继续保持趋势性稳定。需要警惕海外市场的格局变换,尤其美联储议息会议的动向、英国脱欧事件落实等等对于汇率和市场风险偏好带来的持续影响。总体而言,全球资本市场受经济,汇率和政治格局波动的影响,风险加剧。建议投资者做好资产配置。

  基金组合推荐:权益类基金方面,推荐三只绩优基金:长信量化先锋、兴全轻资产和中欧新蓝筹。债券基金方面,投资者可关注如广发纯债、易方达稳健收益等基金。