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【基金博客】李良:逐利莫忘“契约精神”
2010-11-20 00:22:59 - -

 有消息称,按照目前基金发行的速度,年底国内基金总数有可能突破700只。听起来,这似乎是个值得弹冠相庆的成绩,但是,看过“6家基金不守诚信违背契约”的报道,又真的难有欣喜。

 有心者通过观察发现,从今年7月至今,在6只以资源股和能源股为主要投资主题基金的重仓池里,却满目皆是金融股、消费股、医药股等与投资主题无关者,这显然与其基金契约存在冲突。换句话说,便是这些基金忘记自己是干什么的了,早将当初对基民的承诺抛之九霄云外。

 这是一个危险的信号。对于靠一纸基金契约招揽万千基民的基金业而言,毋庸置疑,诚信是这个行业成长最重要的基石。若基石遭到破坏,那支撑基金业表面繁华的数万亿资产规模就将遭遇如大厦将倾、泡沫破灭般摧毁性的打击。若每只基金都无视当初与基民的约定(以基金契约方式),在实际运作中为所欲为,即便可能有着刹那的光辉,却容易落下“不守信用”的话柄,反而逐渐失去基民的心。

 这种担忧并非空穴来风,即使是基金经理自己,也意识到了这种风险。在一次聚会中,记者谈及如何进行基金定投理财时,就有一位基金经理好心地提醒记者,购买基金时必须先仔细阅读基金契约,特别是其中对投资标的的“硬约束”,因为常有冠以“大盘蓝筹”等名称的基金,却以追逐中小盘为乐,反之亦然。也就是说,如果光凭基金名称去决策申购与否,那基民有可能自以为买到了钻石,其实却可能是一块玻璃。

 而现实情况是,为了促进新基金的销量,越来越多的基金公司在基金名称上绞尽脑汁。在创新的名义下,种种主题类基金粉墨登场,不仅有老牌的大盘蓝筹、中小盘等,还有如新能源、新兴产业、医药保健、泛消费、通胀通缩等基民此前闻所未闻的新品种。值得注意的是,正如前文所述,一些主题类基金尽管在基金契约中明确了投资重点,但实际操作里却往往越过这根“红线”。另有一些所谓主题类基金,却在基金契约中放宽基金运作范围,使得基金经理对“主题”的理解可天马行空、不拘常理,也出现实际操作与基民理解大幅偏差的情况。在业绩波动不大的时候,这种小伎俩容易瞒过基民的眼睛,但如果出现遭遇市场剧烈波动时,这种操作便很容易遭到基民的质疑。这或许可以从侧面解释,缘何许多基金公司殚精竭虑设计出来的产品,却在发行市场上频频遭到基民冷遇。

 过度注重营销以及随之带来的规模利益,是导致这种“挂羊头卖狗肉”现象在基金业频出的根本原因。短期利益的诱惑,促使基金公司们过度偏重营销手段和技巧,以极力吸引基民眼球为能事,而已然淡忘作为一个以“诚信”为基石的行业,所必须遵守的“契约精神”,尤其是其中的核心——契约守信精神。而颇有讽刺意味的是,恰恰是基民对基金业这种“契约精神”的坚信,才造就了数万亿的基金业资产规模。谁是芝麻,谁是西瓜,孰轻孰重?其实已不用过多语言来阐明。